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研報掘金丨方正證券:牧原股份業績超預期,維持“推薦”評級

方正證券研報指出,牧原股份預計2025H1實現淨利潤105~110億元,同比+925%~+973%;歸母淨利潤102~107億元,同比+1130%~+1190%,業績超預期。受益於出欄量的同比增長以及養殖成本的持續優化,2025H1公司業績實現較大幅度提升,預期下半年價格優於前期悲觀預期,看好公司全年盈利表現。截至H1 末能繁母豬存欄343.1萬頭,較Q1末減少約5.4萬頭。當前出欄量較全年7200-7800萬頭商品豬出欄目標完成度約49%-53%,整體節奏較爲穩定,預期全年可實現目標值。認爲當前行業整體供給處於合理區間,且政策調控較爲明確,未來中長期生豬價格表現或優於前期市場悲觀預期。維持“推薦”評級。

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