研报掘金丨方正证券:牧原股份业绩超预期,维持“推荐”评级
方正证券研报指出,牧原股份预计2025H1实现净利润105~110亿元,同比+925%~+973%;归母净利润102~107亿元,同比+1130%~+1190%,业绩超预期。受益于出栏量的同比增长以及养殖成本的持续优化,2025H1公司业绩实现较大幅度提升,预期下半年价格优于前期悲观预期,看好公司全年盈利表现。截至H1 末能繁母猪存栏343.1万头,较Q1末减少约5.4万头。当前出栏量较全年7200-7800万头商品猪出栏目标完成度约49%-53%,整体节奏较为稳定,预期全年可实现目标值。认为当前行业整体供给处于合理区间,且政策调控较为明确,未来中长期生猪价格表现或优于前期市场悲观预期。维持“推荐”评级。
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