首批10只科創債ETF基金於明日(7月7日)開始上線發行，每隻基金首次募集規模上限均為30億元。

從標的資產看，華夏、易方達、南方、嘉實、富國、招商基金旗下產品跟蹤中證AAA科創債指數；廣發、鵬華、博時基金產品跟蹤上證AAA科創債指數的ETF；景順長城產品跟蹤深證AAA科創債指數。

在樣本券的選樣標準上，三類指數主要存在三點區別。一是成份券所在的市場不同，二是評級標準不同，三是期限要求不同。

在指數成分券的範圍上，中證AAA科創債指數與其他兩類指數成分券高度重合。

具體來看，中證AAA科創債指數久期持續拉長，收益中樞走低；行情走勢上，近兩年中證AAA科創債指數總體上升；成分券結構分佈上，1-3年、3-5年成分券佔比相對較高，三大指數成分券收益多集中於1.7%-2%，中證AAA科創債指數成分券的構成主體中，市值權重超1%的主體包括中國中鐵、延長石油、中國鐵建等，有望隨着科創債ETF規模的擴大而迎來配置機會。

在費率結構上，科創債ETF延續低費率優勢，與基準做市信用債ETF一樣採用“0.15%+0.05%”的雙低費率模式。從具體費率品種上來看，10只科創債ETF均設定為0.15%管理費率及0.05%託管費率，不同在於認購費率的差異。

國金證券指出，科創債ETF首次募集規模預計為270-300億元，當前投資者對信用債ETF的規模上限較為關注，因為這將影響債牛行情的走勢及持續性，我們採取相同的方式測算首批科創債ETF的規模上限。假定首批發行的10只科創債ETF對跟蹤指數樣本券持倉比例的上限為10%，考慮到在實際發行後，ETF以抽樣複製策略為主，成分券與其跟蹤指數樣本券的重合範圍預計在35%-70%（參考基準做市信用債ETF的情形），10只科創債ETF總規模上限預計為3200-6500億元。進一步考慮到監管要求，管理人會把控持倉與頂部距離，且隨着ETF規模持續增長，機構持券意願增加，買券更為不易，首批10只科創債ETF最終測算上限或為3000-5000億元。