研報掘金丨華源證券:予錦江航運“買入”評級,業績穩中有增且市場展望樂觀
華源證券研報指出,錦江航運爲亞洲內精品航司,快航模式立足日韓,發展東南亞。在東南亞航線,公司將其作爲“第二增長極”,複製東北亞的快航模式,持續投入資源與自有運力,開設“胡志明絲路快航”等精品快航航線,未來盈利增長可期。公司財務穩健,上市兩年來維持約50%分紅比例,2024年現金分紅總額隨淨利潤增加至5.2億元。據克拉克森預測,2025、2026年亞洲區域內航線運輸需求分別同比增長2.5%、3.0%;3kTEU以下小型船舶2025、2026年運力變動分別爲+1.2%、-2.0%,亞洲內支線市場前景樂觀。錦江航運作爲亞洲內精品航司,在東北亞航線盈利能力穩健,在東南亞航線具較大增長空間。首次覆蓋,鑑於公司業績穩中有增且市場展望樂觀,給予“買入”評級。
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