研報掘金丨海通國際:首予保稅科技“優於大市”評級,傳統物流業務份額、壁壘穩固
海通國際研報指出,倉儲利用率下降,導致保稅科技2024年與2025Q1業績承壓。智慧物流業務收入增長和數據資產變現潛力大。傳統物流業務份額、壁壘穩固。首次覆蓋給予“優於大市”評級。25Q1業績下滑主要由於公司對智慧物流業務進行提質優化管理,以及受下遊工廠產能提升的影響,倉儲業務週轉速度加快,存儲週期縮短,智慧物流收入和倉儲業務收入同比降幅較大。未來,公司將持續鞏固現有份額並優化品類結構,提升倉儲利用率;同時將積極整合資源,擴大資產規模。
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