研报掘金丨海通国际:首予保税科技“优于大市”评级,传统物流业务份额、壁垒稳固
海通国际研报指出,仓储利用率下降,导致保税科技2024年与2025Q1业绩承压。智慧物流业务收入增长和数据资产变现潜力大。传统物流业务份额、壁垒稳固。首次覆盖给予“优于大市”评级。25Q1业绩下滑主要由于公司对智慧物流业务进行提质优化管理,以及受下游工厂产能提升的影响,仓储业务周转速度加快,存储周期缩短,智慧物流收入和仓储业务收入同比降幅较大。未来,公司将持续巩固现有份额并优化品类结构,提升仓储利用率;同时将积极整合资源,扩大资产规模。
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