招商證券國際發表報吿指，針對分析過往全球銷售排名前50大的重磅炸彈藥物的溯源，看到其中分別有16/12款產品來自於兼併收購/商業合作，另外22款藥物來自於企業自研。該行將13家全球大型藥企過去二十多年所做的兼併收購進行梳理，部分依賴外部併購的企業並未通過其收購活動形成價值再造。該行指，觀察到近期投資者對中國創新藥物資產出海興趣活躍，目前核心推薦標的分別為禮來製藥、諾華製藥、翰森製藥、信達生物、基石藥業、和黃醫藥、訊飛醫療科技。該行指，在針對全球未滿足的需求當中，看好腫瘤領域當中的“冷腫瘤” 、針對肥胖代謝中能對肌肉保護和心臟獲益長期有效的資產，以及免疫炎症領域中，諸多靶點的聯合使用和雙抗技術。大型藥企的競爭愈發激烈，該行在最近ASCO已經看到TNBC和SCLC等領域，藥企的正向追蹤，而如何選擇最為合適的潛在人羣，以及實現最高效的資金營運效率，是未來這類大型藥企競爭成功的關鍵。