招商证券国际发表报吿指，针对分析过往全球销售排名前50大的重磅炸弹药物的溯源，看到其中分别有16/12款产品来自于兼并收购/商业合作，另外22款药物来自于企业自研。该行将13家全球大型药企过去二十多年所做的兼并收购进行梳理，部分依赖外部并购的企业并未通过其收购活动形成价值再造。该行指，观察到近期投资者对中国创新药物资产出海兴趣活跃，目前核心推荐标的分别为礼来制药、诺华制药、翰森制药、信达生物、基石药业、和黄医药、讯飞医疗科技。该行指，在针对全球未满足的需求当中，看好肿瘤领域当中的“冷肿瘤” 、针对肥胖代谢中能对肌肉保护和心脏获益长期有效的资产，以及免疫炎症领域中，诸多靶点的联合使用和双抗技术。大型药企的竞争愈发激烈，该行在最近ASCO已经看到TNBC和SCLC等领域，药企的正向追踪，而如何选择最为合适的潜在人群，以及实现最高效的资金营运效率，是未来这类大型药企竞争成功的关键。