港股創新藥概念股集體走強，其中，晶泰控股、博安生物漲超11%，三生製藥、綠葉製藥漲超7%，石藥集團漲超4%，麗珠醫藥、康方生物、遠大醫藥漲超3%。消息面上，中辦、國辦印發《關於進一步保障和改善民生 着力解決羣衆急難愁盼的意見》提出，完善基本醫療保險藥品目錄調整機制，制定出臺商業健康保險創新藥品目錄，更好滿足人民羣衆多層次用藥保障需求。機構稱政策有望迎來顯著邊際變化，2025年預計成爲創新藥政策落地轉折年。今年港股市場創新藥板塊走出火熱行情，華安醫藥生物股票基金經理桑翔宇認爲，近期創新藥板塊表現比較突出，核心在於市場對於被低估的中國優質創新藥資產的價值發現：一是政策的極大支持。此前全鏈條支持創新藥發展文件給予了創新藥企業最大力度的支持，首發定價政策打開了創新藥定價天花板。二是中國創新藥迎來DeepSeek時刻，工程師紅利帶來產業能力實質性提升。經過多年孵化，中國在大分子時代已經彎道超車海外，2020年時，全球5000萬以上BD（商務拓展，通常指藥企之間通過授權、合作開發等方式共享創新藥研發管線）中來自中國的產品僅佔5%，而這一比例在2024年提高到了30%，今年一季度進一步增至40%。中國創新藥特別在ADC（抗體偶聯藥物）、雙抗、TCE（T細胞銜接器）等領域已經具備全球一線競爭力。三是全球MNC（跨國藥企）面臨未來十年的專利懸崖，搶購中國資產。2025年開始，全球MNC的核心產品陸續面臨專利到期後的專利懸崖問題，同時美國可能要降藥價，對於企業來說，補充管線同時降本增效最好的方式是購買中國創新藥資產。四是今年創新藥產業基本面兌現度高。ASCO（美國腫瘤學大會）國產重磅品種較多且數據普遍較好，未來BD預期強烈，金額可能持續超預期。不過，在經過一段時間的上漲後，市場也出現了“創新藥泡沫”的說法，有基金經理升至喊出“創新藥的泡沫遠比上輪CXO(醫藥外包)大”，高歌猛進的“吃藥”行情站在了分歧的十字路口。