港股创新药概念股集体走强，其中，晶泰控股、博安生物涨超11%，三生制药、绿叶制药涨超7%，石药集团涨超4%，丽珠医药、康方生物、远大医药涨超3%。消息面上，中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》提出，完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定出台商业健康保险创新药品目录，更好满足人民群众多层次用药保障需求。机构称政策有望迎来显著边际变化，2025年预计成为创新药政策落地转折年。今年港股市场创新药板块走出火热行情，华安医药生物股票基金经理桑翔宇认为，近期创新药板块表现比较突出，核心在于市场对于被低估的中国优质创新药资产的价值发现：一是政策的极大支持。此前全链条支持创新药发展文件给予了创新药企业最大力度的支持，首发定价政策打开了创新药定价天花板。二是中国创新药迎来DeepSeek时刻，工程师红利带来产业能力实质性提升。经过多年孵化，中国在大分子时代已经弯道超车海外，2020年时，全球5000万以上BD（商务拓展，通常指药企之间通过授权、合作开发等方式共享创新药研发管线）中来自中国的产品仅占5%，而这一比例在2024年提高到了30%，今年一季度进一步增至40%。中国创新药特别在ADC（抗体偶联药物）、双抗、TCE（T细胞衔接器）等领域已经具备全球一线竞争力。三是全球MNC（跨国药企）面临未来十年的专利悬崖，抢购中国资产。2025年开始，全球MNC的核心产品陆续面临专利到期后的专利悬崖问题，同时美国可能要降药价，对于企业来说，补充管线同时降本增效最好的方式是购买中国创新药资产。四是今年创新药产业基本面兑现度高。ASCO（美国肿瘤学大会）国产重磅品种较多且数据普遍较好，未来BD预期强烈，金额可能持续超预期。不过，在经过一段时间的上涨后，市场也出现了“创新药泡沫”的说法，有基金经理升至喊出“创新药的泡沫远比上轮CXO(医药外包)大”，高歌猛进的“吃药”行情站在了分歧的十字路口。