海通國際研報指出，華利集團(300979.SZ)管理層表示，2024年華利集團工廠數量由2023年的16座增至20座，總員工人數達到17萬人，全年出貨量達2.23億雙，同比增長逾17%；營收和淨利潤分別達到240億元與38億元，延續穩健增長趨勢。公司持續進行產能升級並加大自動化投入，通過資源整合、嚴控成本和新廠投產提升整體運營效率。公司當前產能主要集中於越南，依託當地低成本勞動力和稅收優惠，單位成本低於同行。自2005年起公司在越南當地陸續設廠，年產能超過2億雙。根據公司產能擴建計劃，公司未來將繼續在印尼、越南新建工廠，以進一步分散區域風險、增強產能韌性。隨着新工廠的落地，產能有爬坡期，短期或拖累毛利率表現，但隨着工人效率和產能利用率的提升，毛利率將有望回升至高位，季度間毛利率會跟隨是否有新工廠投產或產能爬坡波動。