研報掘金丨國元國際:華能國際股息率吸引,予“買入”評級
國元國際研報指出,華能國際(0902.HK)2025年一季度盈利49.73億元,同比增長8.19%。公司Q1入爐標煤單價爲888元/噸,同比下降9%,燃料成本259 元/兆瓦時,同比下降10%。1Q25公司煤機板塊實現稅前利潤39.82億元(1Q24爲28.25億元),同比+41%。預期2Q25公司燃煤成本將持續下行,而公司北方電廠電價下行幅度相對較小,預期2Q25點火價差或將進一步增加,並增厚火電盈利空間。公司股息率吸引。更新盈利預測並給予公司6.12港元/股目標價,對應2025年7.5倍PE,目標價較現價有24%的漲幅空間,給予“買入”評級。
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