美東時間5月28日，全球AI總龍頭英偉達交出最新成績單。

儘管在特朗普政府出口限制重錘下，但Q1業績依舊殺瘋了：一季度營收同比大增69%，其中數據中心營收同比增長73%。

週三，英偉達收跌0.51%報134.81美元，總市值3.3萬億美元。在業績公佈後，英偉達美股盤後一度跳漲近5%。

業績強勁

截至4月27日的2026財年第一財季（下稱一季度），英偉達營收441億美元，環比增長12%，同比增長69%，高於預期的432.9億。

一季度，淨利潤187.75億美元，同比上漲26%。

非GAAP口徑下調整後的每股收益（EPS）爲0.81美元，同比增長33%，剔除H20相關費用和關稅影響後EPS爲0.96美元，預期爲0.93美元。

調整後毛利率爲61%，同比下降17.9個百分點，剔除H20影響後毛利率爲71.3%，預期爲71%。

來源：英偉達財報

分業務來看，數據中心業務又雙叒創下新高。

一季度，數據中心營收391億美元，環比增長10%，同比增長73%，預期爲392.2億美元，前一季度同比增長93%。

遊戲和AI PC業務營收創紀錄達38億美元，環比增長48%，同比增長42%，分析師預期爲28.5億美元，前一季度同比下降11%。

專業可視化營收5.09億美元，與上季度持平，同比增長19%，分析師預期爲5.05億美元，前一季度同比增長10%。

汽車和機器人業務營收5.67億美元，環比下降1%，同比增長72%，分析師預期爲5.794億美元，前一季度同比增長27%。

值得關注的是，英偉達一季度來自中國市場的營收爲55億美元，低於市場預期的62億美元。

其中，在英偉達營收中的佔比爲12.5%，低於前兩個財季的14%和15%。

H20禁令或損失80億美元

對於H20訂單大降但依舊實現超出預期的表現，CEO黃仁勳在業績電話會上分析表示，有四大因素驅動：

1、推理AI已經創造更多的計算需求；2、前美國拜登政府的《AI擴散規則》被取消；3、企業級AI市場的增長；4、工業AI相關的需求增加。

不過英偉達表示，考慮到美國出口管制限制，或導致二季度H20收入約80億美元的損失。

黃仁勳指出，公司在新推出符合限制要求的AI芯片方面“選擇有限”。

“目前限制非常嚴格，我們今天沒有可宣佈的新產品。一旦準備就緒，我們將與政府溝通。”

但英偉達表示，正在考慮設計一款符合美國出口管制要求、可出口中國的模型。

展望二季度，公司預計營收450億美元，上下浮動2%，市場預期爲459億美元。

預計非GAAP口徑下調整後毛利率預計爲72.0%，上下浮動50個基點，預期71.7%。

預計運營支出約爲57億美元，較上一季度的36億美元以及去年同期的39億美元大幅上升。

黃仁勳還透露，Blackwell MVL72 AI超算電腦已投產，預計二季度發貨Blackwell Ultra。

談及中國市場，黃仁勳稱中國是全世界最大的AI市場之一，也是（美國企業）在全球取得成功的一塊跳板。

“全球一半的人工智能研究人員都在中國，贏得中國的平臺將引領全球。”

他指出，中國500億美元AI市場因出口禁令對美企關閉，但中國AI發展勢不可擋。無論有沒有美國芯片，中國的AI行業都將繼續前進。