方正證券研報指出，中遠海控(601919.SH)25Q1歸母淨利同比+73%至116.9億，環比+6.5%。歐線長協切換增厚單箱收入、美線箱量體現搶運，集運利潤率明顯提升。紅海繞行下運價或仍保持一定盈利區間內季節性寬幅震盪，關稅更多體現爲跨航線運力動態平衡的結構性變化，關注美國“掛港稅”影響。以格局+優質資產負債表+穩定股東回報的確定性，應對外部不確定性。公司主業端“格局爲運價託底”與報表端利息收入+投資收益下，中長期盈利中樞或具備支撐，PB/淨現金構築安全邊際；同時穩定分紅（50%分紅率下對應25年A/H 股息率6%/8%）與積極回購也將帶來可觀的股東回報，長期價值修復空間較大。此外供應鏈事件也將帶來運價超預期的額外期權。基於紅海短期內難以全面復航，維持2025-2027年歸母淨利潤預測282.9、189.1、210.6億元，維持“推薦”評級。