近日，藥師幫（9885.HK）持續釋放積極信號。5月7日公告顯示，公司根據2024年股份回購授權，首次回購合共300,000股股份，總代價約爲210.4萬港元，平均每股7.0147港元，回購股份將被註銷。公司擬於2025年10月31日前動用最多1億元港幣於公開市場回購股份。回購計劃高效推進，展現公司對於自身業績和未來市場的正面預期。管理層也同步增持提振信心，執行董事陳飛於4月連續增持50萬股（約316.7萬港元），持股比例升至1.14%。

近期，公司基本面改善勢頭顯著：2024年業績報告顯示全年營收179.04億元，同比增長5.5%；經調淨利潤1.57億元，同比增20.1%，首次實現全年盈利。這表明其前期在數字化建設與供應鏈優化方面的投入，已進入價值兌現階段。公司現金流健康度良好，存貨週轉天數僅31天，現金循環週期爲-28.9天，實現高效的庫存與現金管理，堪稱“現金牛”。

經營穩定、現金流充裕的優勢，疊加目前被嚴重低估的市值水平，使藥師幫具備明顯的“菸蒂股”特徵，吸引了公募基金的重點關注。對比其他港股醫療科技公司，藥師幫的估值倍數明顯偏低，當前市值遠低於企業內在價值。有分析師認爲，“菸蒂股”的預期空間主要體現在短期估值修復：當市場情緒改善或行業景氣度回升時，股票價格將向內在價值迴歸，而其中的優質企業通過經營改善，也更有機會實現長期價值的提升。

隨着國內政策持續推動基層醫療資源配置優化，藥師幫等具備數字化先發優勢的企業將有望進入發展快車道。藥師幫的回購增持、業績兌現將與資金面改善形成合力，“基本面向上+估值窪地”的稀缺屬性愈加明顯，中長線佈局的機會點或已出現。