港股潮玩巨頭泡泡瑪特（09992.HK）近期成為資本市場焦點。4月28日，其股價單日大漲12.01%，收報193港元，總市值突破2592億港元，創歷史新高。

（圖源：uSMART HK）

這波亮眼漲勢與其火爆的新品發售密不可分，4月24日，泡泡瑪特旗下人氣IP LABUBU第三代搪膠毛絨產品"前方高能"系列全球開售，迅速引發搶購熱潮。與此同時，泡泡瑪特APP海外表現亮眼，4月25日登頂美國App Store購物榜，並在免費總榜飆升至第四位，單日排名躍升114位，成為又一款出海成功的中國應用。

包掛毛絨產品成增長新引擎

泡泡瑪特的成功不僅依賴於盲盒，其包掛毛絨產品已成為重要增長點。這類產品憑藉“時尚搭配屬性”，成功從潮玩收藏拓展至日常配飾市場，吸引更多非核心用戶購買。值得注意的是，泡泡瑪特的毛絨包掛定價比盲盒高出40%-60%，儘管毛利率略低於盲盒，但高單價仍推動整體營業利潤率提升。

Q1業績超預期，歐美市場爆發式增長

泡泡瑪特這家潮玩巨頭正處於前所未有的高速增長期。22日公佈的2025年第一季度經營狀況報告顯示第一季度總收入同比大幅增長165%-170%，其中中國市場增長95%-100%，海外市場增速達到驚人的475%-480%。歐美市場爆發式增長：美洲市場同比暴增895%-900%，歐洲市場增長600%-605%。Q1業績的最大亮點是，歐美業務爆發式增長，標誌著泡泡瑪特正在從中國本土品牌迅速轉型為真正的全球性潮玩企業。

海外戰略升級，增長勢頭強勁

未來，東南亞市場將繼續保持高增長。截至2024年底，泡泡瑪特在東南亞（不含新加坡）有10-12家門店，預計2025年將增至約20家，而且保持高生產力。而美國市場將是未來幾年的主要增長區域，公司計畫將美國店鋪數量從2024年的20家增加到2025年的40多家。在IP受歡迎度和產品日益豐富的情況下，預計美國門店將在2025年實現良好的同店銷售增長。

如何在uSMART上購買泡泡瑪特

登入uSMART HK APP之後，從頁面最右上方點擊選擇「搜索」，輸入標的代碼，進入詳情頁瞭解交易詳情和歷史走勢，點擊右下角「交易」，選擇「買入/賣出」功能，最後填寫交易條件後送出訂單即可。

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