港股潮玩巨头泡泡玛特（09992.HK）近期成为资本市场焦点。4月28日，其股价单日大涨12.01%，收报193港元，总市值突破2592亿港元，创历史新高。

（图源：uSMART HK）

这波亮眼涨势与其火爆的新品发售密不可分，4月24日，泡泡玛特旗下人气IP LABUBU第三代搪胶毛绒产品"前方高能"系列全球开售，迅速引发抢购热潮。与此同时，泡泡玛特APP海外表现亮眼，4月25日登顶美国App Store购物榜，并在免费总榜飙升至第四位，单日排名跃升114位，成为又一款出海成功的中国应用。

包挂毛绒产品成增长新引擎

泡泡玛特的成功不仅依赖于盲盒，其包挂毛绒产品已成为重要增长点。这类产品凭借“时尚搭配属性”，成功从潮玩收藏拓展至日常配饰市场，吸引更多非核心用户购买。值得注意的是，泡泡玛特的毛绒包挂定价比盲盒高出40%-60%，尽管毛利率略低于盲盒，但高单价仍推动整体营业利润率提升。

Q1业绩超预期，欧美市场爆发式增长

泡泡玛特这家潮玩巨头正处于前所未有的高速增长期。22日公布的2025年第一季度经营状况报告显示第一季度总收入同比大幅增长165%-170%，其中中国市场增长95%-100%，海外市场增速达到惊人的475%-480%。欧美市场爆发式增长：美洲市场同比暴增895%-900%，欧洲市场增长600%-605%。Q1业绩的最大亮点是，欧美业务爆发式增长，标志著泡泡玛特正在从中国本土品牌迅速转型为真正的全球性潮玩企业。

海外战略升级，增长势头强劲

未来，东南亚市场将继续保持高增长。截至2024年底，泡泡玛特在东南亚（不含新加坡）有10-12家门店，预计2025年将增至约20家，而且保持高生产力。而美国市场将是未来几年的主要增长区域，公司计划将美国店铺数量从2024年的20家增加到2025年的40多家。在IP受欢迎度和产品日益丰富的情况下，预计美国门店将在2025年实现良好的同店销售增长。

如何在uSMART上购买泡泡玛特

登入uSMART HK APP之后，从页面最右上方点击选择「搜索」，输入标的代码，进入详情页了解交易详情和历史走势，点击右下角「交易」，选择「买入/卖出」功能，最后填写交易条件后送出订单即可。

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