研報掘金丨中信建投:維持新華保險“買入”評級,目標價58.89元
中信建投證券研報指出,受益於“報行合一”政策實施和權益市場回暖,新華保險(601336.SH)資負兩端均有亮眼表現,其中負債端價值率改善顯著驅動NBV實現較快增長,資產端總投資收益強勁增長驅動利潤高增, 並且公司全年每股股息同比增速高達197.6%,基於2024年股息和4月9日收盤價計算的股息率高達5.3%,配置價值凸顯。資產端看,按“股票+基金+計入長股投的鴻鵠志遠私募基金”口徑計算,公司對公開權益資產的配置比例高達20.5%,其中按FVT PL計量的公開權益配置比例爲16.4%,爲公司業績在權益市場回暖時帶來強大業績彈性。負債端來看,公司全面推進戰略轉型,看好個險隊伍產能持續改善和銀保渠道價值貢獻進一步增長。給予公司未來12個月目標價58.89元,對應2025年PEV爲0.65倍, 維持“買入”評級。
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