申萬宏源研究指出，雙匯發展(000895.SZ)24年歸母淨利潤49.89億，同比下降1.26%，其中2024Q4歸母淨利潤11.85億，同比增長63.27%。公司業績符合預期。望2025年，公司積極實施銷售體系改革，對高温、低温、速凍、零食等銷售部門實現專業化運作，並打造立體化客户結構、持續推進網點倍增，強化渠道下沉能力，此外，應對市場競爭，公司將加大市場投入，並精準激勵業務人員。我們認為在一系列強化銷售的措施推動下，2025年肉製品業務的銷量表現有望得到改善。另一方面，費用的增投預計對2025年的噸利產生一定負面影響，但得益於豬價、雞價壓力不大，預計依然有望維持在相對較高水平。養殖業務改善主因公司養殖技術指標得到改善，展望2025年，認為養殖業務在規模提升的同時有望進一步實現減虧。公司作為肉製品行業領先企業，擁有較強的競爭優勢，且估值較低，分紅率高，2024年現金分紅金額對應股息率為5%，維持“買入”評級。