研報掘金丨海通證券:予百濟神州“優於大市”評級,25年有望實現利潤端扭虧
海通證券研報指出,百濟神州(688235.SH)爲中國創新藥出海龍頭,創新研發+商業化能力位居前列。公司目前共有3款自主研發並獲批上市藥物,包括百悅澤(澤布替尼)、百澤安(替雷利珠單抗)和百匯澤(帕米帕利)。同時,公司獲授權許可在中國市場商業化另外14 款已獲批藥物。2025年是百濟神州業績的關鍵轉折點,有望實現利潤端扭虧。假定永續增長率3.44-3.56%,WACC值4.43-4.55%,則公司對應合理價值區間230.29-293.95元/股,對應市值3219.41-4109.27億元,給予“優於大市”評級。
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