研报掘金丨海通证券:予百济神州“优于大市”评级,25年有望实现利润端扭亏
海通证券研报指出,百济神州(688235.SH)为中国创新药出海龙头,创新研发+商业化能力位居前列。公司目前共有3款自主研发并获批上市药物,包括百悦泽(泽布替尼)、百泽安(替雷利珠单抗)和百汇泽(帕米帕利)。同时,公司获授权许可在中国市场商业化另外14 款已获批药物。2025年是百济神州业绩的关键转折点,有望实现利润端扭亏。假定永续增长率3.44-3.56%,WACC值4.43-4.55%,则公司对应合理价值区间230.29-293.95元/股,对应市值3219.41-4109.27亿元,给予“优于大市”评级。
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