人形機器人的風口吹到了港股。

本週，次新股、“協作機器人第一股”越疆連續大漲，今日開盤拉昇，一度漲超14%，股價創新高71.4港元/股。

不過，炒作有所退潮，越疆股價出現跳水，最新跌近6%，報58.6港元/股，總市值236.86億港元。

自上市以來，越疆股價累計漲超206%，本週更是加速上漲，周內累計漲超73%。

資金面驅動

分析來看，越疆的此輪大漲更多的是資金面驅動。

一方面，越疆已獲恆生指數有限公司選定，並納入恆生綜合指數成份股，自本週一起生效。

此外，上交所、深交所均宣佈，將越疆調入港股通標的，本週一起生效。

同時，資金持續南下搶籌港股，越疆等港股通標的迎來更多活水，流動性和估值水平有望得到提升。

南下資金3月10日淨買入港股296.26億港元、3月12日淨買入262.12億港元，年內淨流入超過3700億港元，同比大增超4倍。

另一方面，近期，港股市場的新股賺錢效應爆棚，老鋪黃金、蜜雪集團的股價都在上市後快速飆升。

本週三，老鋪黃金股價剛創下798港元/股的歷史新高，市值一度突破1300億港元，自上市以來累計飆漲10倍。

米雪集團股價同日創下歷史新高的448港元/股，市值一度近1700億港元，上市僅8個交易日就漲超51%。

而越疆同爲次新股，也受益於市場情緒的高漲。

越虧越多

資金爆炒過後，市場總會迴歸基本面。

資料顯示，越疆是國內機器人領域的領先企業，被稱爲“協作機器人三傑”之一，併成功上市成爲“協作機器人第一股”。

越疆的協作機器人包括‌CR系列、Nova系列、Magician系列和M系列‌，負載能力覆蓋0.25千克至20千克，支持四軸/六軸結構。

同時，越疆還推出了全球首款工業級全尺寸仿生人形機器人‌Dobot Atom‌，可自主完成早餐製作、客戶接待、文件遞送等100多種任務。

儘管噱頭很大，但越疆近年來卻出現了虧損連續擴大、現金流惡化的困境。

2021-2023年，越疆的營收分別爲1.74億元、2.41億元、2.87億元，淨虧損4176萬元、5248萬元、1.03億元，虧損額連續三年擴大。

2024年上半年，越疆實現營收1.2億元，同比增長約9%‌；虧損進一步增至5988萬元，虧損率擴大至49.8%‌。

三年半的時間下來，越疆已經累計虧損超2.5億元。

同時，2021-2023年，越疆的經營活動現金流淨額分別爲636.7萬元、-1.17億元、-1.58億元，2024年上半年進一步流出7041萬元‌。

截至2024年6月底，越疆的現金及等價物僅爲7303萬元，只能支撐未來半年運營‌。

短期來看，越疆的財務狀況不容樂觀，需要依賴資本市場輸血，長期而言，盈利則取決於人形機器人量產進度及海外市場的情況。