AI飛速發展,國內巨頭紛紛加大資本開支,算力需求激增,或成最大贏家之一。
昨日,海南華鐵宣佈,一舉簽下近37億元的算力服務大單。
受此影響,算力板塊今日大升,海南華鐵一字升停,最新市值為209.1億元,宏景科技升超11%,弘信電子升超7%,潤建股份、協創數據升超5%。
3月4日盤後,海南華鐵公吿稱,全資子公司海南華鐵大黃蜂與杭州X公司簽訂了《算力服務協議》,約定華鐵大黃蜂為X公司提供算力服務,算力服務期5年,預計合同總金額為36.9億元。
1月6日,海南華鐵還曾披露,公司已累計簽約算力服務金額已達24.75億元,合計交付智算設備超6億元。
如果算上此次大單,海南華鐵算力服務領域的簽約金額已超過61億元。
不過,據海南華鐵公吿,本次算力合同對應的資本支出預計超20億元,採購設備的資金主要來源於融資租賃公司、銀行等金融機構授信。
截止2024年三季度末,海南華鐵的有息負債總額超120億元,資產負債率為71.42%,本次項目將主要通過借款形式實施,預計公司資產負債率進一步上升。
雖然此次公吿中並未明確披露X公司的名稱,但市場普遍認為是阿里巴巴。
根據規劃,2025-2027年阿里巴巴在雲和AI基礎設施上的投入將達3800億元,遠超過去十年(2014-2023財年)3247.51億元的總和。
據中信建投測算,按自然年統計,2015-2024年集團設備相關資本開支為3272億元,未來三年年均投入有望突破1100億元。
在阿里的刺激下,字節跳動、騰訊等巨頭也將加大對AI的投入,算力相關企業有望受益。
資料顯示,海南華鐵是國內設備租賃行業頭部上市公司,目前正在大力拓展智能算力、低空經濟等新質生產力業務。
基本面上,自2019年扭虧為盈以來,海南華鐵的業績穩步增長。
2019年-2023年,海南華鐵分別實現淨利潤2.76億元、3.23億元、4.98億元、6.4億元、8.01億元,同比增長1057.66%、17.09%、54.31%、28.43%、25.19%。
去年前三季度,海南華鐵實現營收37.25億元,同比增長15.88%;歸母淨利潤4.87億元,同比下滑13.41%。
展望未來,天風證券預計,海南華鐵2025年淨利潤8個億(含算力業務利潤約1億),對應25PE23.7倍。展望2026年,公司傳統支護設備租賃及高空車租賃業務可貢獻8億利潤,給予15倍PE,算力業務可貢獻約4億利潤給予30倍PE,對應公司目標市值為243億,上升空間約28%,維持“買入”評級。
國盛證券表示,基於海南華鐵2024年前三季度的業績趨勢,以及未來算力業務發展潛力,調整預測2024-2026年公司歸母淨利潤分別為6.1億元、9.5億元、12.8億元,同比變化-24%、+55%、+35%,當前股價對應PE為31、20、15倍,維持買入評級。