浦銀國際證券研報指出，傳音控股(688036.SH)2024年四季度業績有較好的環比改善。這爲公司2025年的基本面增長奠定良好的基礎。根據IDC，2024 年傳音智能手機出貨量排名全球第四，份額達8.7%，較2023 年繼續增長。展望2025年，預期公司在如下方面仍有較好的增長動能：1）智能手機出貨量增長動能和確定性都比較高。公司將在東南亞和拉美地區發力，推動手機業務盤持續向上；2）擴品類業務中，數碼配件以及儲能產品預計將保持較高增速；3）移動互聯業務增速會加快，而且得益於規模效應帶來的經營性槓桿，該業務板塊的利潤增速將超過收入增速。從中長期來看，AI 以及DeepSeek 帶動行業發展，有望給公司手機端側業務提供增量，並有望改善成本空間。傳音當前市盈率估值爲18.3x，考慮端側AI高漲的市場情緒，估值具備上行空間，重申傳音的“買入”評級。