財通證券研報指出，海光信息(688041.SH)24年歸母淨利潤19.31億元，同比增長52.87%。4Q2024單季度合同負債和存貨大幅增長，2025年有望持續高增。需求旺盛，截至4Q2024，公司合同負債爲9.03億元，環比3Q2024數據增加8.88億元，同比去年同期增加9.0億元，主要系受到客戶大額訂單。供給預備，截至4Q2024，公司存貨爲54.25億元，再創新高，環比3Q增加15.29億元，比去年同期增加43.51億元。認爲需求側在頭部互聯網公司大幅提升CapEx的帶動下，公司合同負債的大幅增長或反映了其DCU產品受到客戶認可；同時爲了應對更大規模的市場需求及供應鏈穩定，公司存貨快速增長，認爲報表層面的供需兩旺，2025年公司收入有望持續高速增長，國產算力迎來“黃金期”。公司作爲國內極爲稀缺的X86和GPGPU技術架構領航員，正持續保持極高強度的研發力度加速技術迭代。維持“買入”評級。