11月29日，上交所及中證指數有限公司發佈滬深300、上證50、上證180、中證A500等指數樣本定期調整結果，賽力斯(601127.SH)在此輪調整中被納入四大指數，並於12月13日(星期五)收市後正式生效。

據瞭解，這是賽力斯首次被納入上證50指數，也是目前上證50指數中唯一的重慶企業。

這對於賽力斯而言，意味着什麼？

一、新的重要里程碑

正式獲准納入滬深300等四大指數，無疑是賽力斯在資本市場上的又一個里程碑。

需要明確的是，滬深300指數作為中國A股市場最具代表性的寬基指數之一，覆蓋了A股市場約60%的市值，能夠較好地反映中國A股市場的整體表現。它不僅是衡量市場表現的重要工具，也是資產配置和投資決策的重要參考。同時，該指數也是許多金融產品，如指數基金、期貨合約等的基礎，對投資者的資產配置和風險管理具有重要意義。

因此，在每年兩次的定期調整中，需要從A股上市公司的市值、成交額、盈利能力、業務表現等多方面進行衡量，各方面都需要滿足一定的條件。

上證50指數則選取了滬市規模大、流動性好、代表性強的前50只股票作為樣本，綜合反映滬市最具影響力的一批大市值公司的股票價格表現。其成分股覆蓋了眾多行業龍頭，其表現也在一定程度上反映了中國經濟的發展趨勢。因此，該指數在A股市場中具有舉足輕重的地位。

據此判斷，賽力斯在股票穩定性、流動性等方面滿足要求，此次成功被納入滬深300等四大指數屬於意料之中。這也無疑於代表着市場對其自身業務能力、業績增長潛能等綜合資質的高度肯定。

從投資邏輯上來看，無論站在短期還是中長期視角，均有助於其提升投資價值。

短期視角下，如此滬深300等四大指數後，追蹤這些指數的被動基金將購買賽力斯的股票以複製指數表現，這將在短期內為賽力斯帶來大量被動資金。同時，公司作為被納入上證180指數樣本的上市公司，根據滬港通的規則，自動成為滬港通的標的。這幫助賽力斯直接解鎖北向資金的流入通道，也更容易成為境外資金青睞的對象，對其在資本市場的表現帶來積極作用。

中長期視角下，賽力斯作為以上四大指數的標的既能夠獲得投資者更多關注與跟蹤，也將對公司的業務發展、融資等方面產生正面效應，提升長期價值。

二、業績持續向好

持續向好的業績表現，亦是賽力斯獲納入滬深300等四大指數的關鍵因素。

增長的交付量給予了賽力斯持續優化盈利能力的空間。今年前三季度，賽力斯實現營業收入1066.27億元，同比大增539.24%。歸屬於上市公司股東的淨利潤40.38億元。

在剛剛過去的11月中，賽力斯的的表現依舊亮眼。數據顯示，賽力斯11月新能源汽車銷量達3.68萬輛，同比增長54.58%；累計銷量為38.96萬輛，同比增長255.26%。其中，賽力斯汽車11月銷量為3.24萬輛，同比增長59.23%；累計銷量為35.92萬輛，同比增長377.62%。

亮眼成績離不開賽力斯持續高研發投入奠定的核心競爭優勢。

賽力斯每年研發投入佔營收比例超10%，去年全年研發投入44.38億元，佔營業收入12.38%，同比增長42.90%。

目前，賽力斯已在三電技術、增程技術、電子電氣架構和整車平台等方面處於領先地位。例如，廣州車展上全新一代賽力斯超級增程系統正式發佈，其基於“賽翼（C2E）增程架構 ”與“RoboREX智能控制技術”打造，實現靜謐無感、高集成、高效率三大行業領先優勢。 

該系統基於“賽翼（C2E）增程架構 ”與“RoboREX智能控制技術”賦能，實現智能主動能量管理，綜合油耗降低15%，增程器噪音感知降低90%，實際效率超3.6kWh/L，相當於1L油可發電超3.6度，達到行業量產增程器最高水平。

領先的技術造就了賽力斯強勢的產品力，從而推動問界系列成為中國智能豪華新能源汽車品牌，奠定了其在高端車型市場具備較強的品牌力優勢。

西部證券研報表示，根據傑蘭路公眾號調研，2024年上半年中國市場豪華品牌NPS榜單中，AITO問界位列榜首位置，超過BBA、理想、蔚來等品牌，以高達83.7%的NPS(品牌淨推薦值)遙遙領先其他一眾豪華品牌。

三、結語

整體上，賽力斯所展現出來的健康基本面，以及獲市場驗證的成長性，不僅對短線資金有吸引力，更有望吸引長線資金的關注和配置。

事實上，在此之前資本市場對於賽力斯的成長性早已有了積極反饋。數據顯示，截至12月2日收盤，賽力斯今年累升75.52%，領跑行業。此外，在接連利好的消息下，近半年來，賽力斯獲得了四家券商基於的“增持”評級以及23家券商基於的“買入”建議，贏得了資金的青睞。

在筆者看來，隨着12月13日收市後定期調整方案正式生效，賽力斯於A股的流動性有望進一步獲得提升，這將有利於其後續估值提升。對此，我們已有更多理由對賽力斯持續抱有關注。