5月27日，聯想（0992.HK）股價盤中一度漲超10%，至12.26港元／股，創2015年6月以來新高。截止到5月30日，聯想股價依舊表現良好。大摩、高盛、中信里昂等多家大行相繼表示看好聯想集團，認為AI PC的趨勢將為該公司股價帶來顯著上漲空間。因為擁有自研AI晶片、最全面的AI特性以及AI助手，聯想將成為AI PC市場的最大受益者之一。

（來源：uSMART,2024.05.30）

AI PC 是什麼？

由於AI PC是一個新興名字，目前業界對 AI PC 的定義並不明確，但從本質意義上講，AI PC 是具備生成式 AI 功能的電腦，利用 AI 來擴增或改善 PC 的工作，可以讓使用者不使用雲端上運行的 AI 應用程式，而在設備本身就可以完成。隨著生成式 AI 熱潮持續延燒，從最初的軟硬體升級，如 AI 伺服器、ChatGPT 模型等，已經逐漸推展到消費者終端應用上，如 AI PC、AI 手機等，手機的 AI 應用已發展出自動拍照、補光等功能，然而對於 PC 產品而言，幾乎是全新的想像空間。

根據Canalys所給出的定義，在電腦上真正有意義的人工智慧應用必須優先考慮即時回應、低延遲和安全性等因素。因此，一臺 AI PC 必須配備專門加速AI計算任務的晶片組或模組。因此你可以理解 AI PC 是指裝備有專門為 AI 加速設計的晶片組或者模組，並可在本地運行 AI 服務功能 的個人電腦。

AI PC 市場現況

根據 Yahoo Finance 的統計顯示，2023年全球 PC 市場規模大約為 1,870 億美元，預估 2028 年全球 PC 產值將上升至約 2,890 億美元，年複合成長率達 9.1%，其他研調機構也大致認為 PC 產業的產值在未來 5～10 年約有 5～10% 的年複合成長率。目前 PC 市場市占率前 5 大廠商分別為 Lenovo、HP、Dell、Apple、Asus。

（來源：Yahoo Finance，2024.05.23）

在2020年開始，人們逐漸養成了遠程辦公的習慣，導致PC出貨量開始上升至3.02億臺，並同比增長13.1%；到了2021年更是達到3.48億臺，並同比增長14.8%。

但隨著疫情逐漸消退，2022年開始全球居家場景減少導致需求萎靡，PC市場出貨量開始下滑至2.92億臺。2023年，由於庫存堆積、PC廠商開始打起了價格戰，但消費需求並未提振，PC市場依舊低迷，全年PC出貨量2.59億臺，同比下滑13.8%。

（來源：IDC. Shipments are in millions of units.，2024.04.12）

在這種背景下，整個PC行業都在尋找第二波增長曲線，具有劃時代意義的“AI”自然成為他們寄予希望的“救星”，AI PC期待掀起 PC 的超級換機週期。

AI PC 未來發展

根據研調機構 Canalys 的數據顯示，AI PC 將在 2025 年成為市場主流產品，2026 年 AI PC 銷售佔整體 PC 銷售的一半以上，並在 2027 年達到出貨量佔比 60%，也就是每 3 台筆電中就會有 2 台為 AI PC，且 Canalys 研究團隊指出，在雲端運算和裝置端運算的混合下，將可讓使用者提升生產力與創造力，並最大化的提高效能、安全性與個人化，推動 AI PC 時代的來臨。

（來源： Canalys，2024.05.23）

大廠布局 AI PC

面對AI的歷史性機會，各大廠商爭先佈局。從產業鏈上看，可以分為晶片，以及終端電腦廠商。

● 晶片公司

1. 英特爾（Intel，INTC）

作為最老牌的電腦晶片處理器廠商之一，英特爾也是最早開始佈局AI PC的晶片製造商之一。去年9月，在矽谷舉行的活動中，英特爾CEO帕特·基辛格提出了“AI PC”這個革命性概念。

2023年12月中旬，英特爾正式發佈了為AI PC配置的全新酷睿Ultra處理器 （Intel Core Ultra mobile processors）, 公司稱這代晶片是公司40年來最大的架構轉變。

2. 高通（Qualcomm, QCOM）

高通是一直是手機晶片的龍頭之一，去年也在積極佈局AI PC。

2023年10月在夏威夷舉辦Snapdragon高峰會中，公司併發布專為PC打造的Snapdragon X Elite平臺。這個晶片的獨特之處，是其採用了Oryon架構的CPU，高通稱其晶片在某些任務上比蘋果的 M2 Max 晶片更快，並且比蘋果和英特爾更節能。

配備 Snapdragon X Elite 的 PC 預計將於 2024 年中旬上市。

3. 美國超微公司 （Advanced Micro Devices，AMD）

作為PC CPU領域的第二巨擘，AMD也有所行動。

2023年12月，AMD公佈了其AI PC相關領域的最新進展，發佈了下一代Ryzen 8040系列處理器。這個處理器搭載了Ryzen AI NPU模組，其AI性能比其他比之前的型號要高出1.6倍。

AMD表示，銳龍8040系列處理器已經開始出貨。宏碁、華碩、戴爾、惠普、聯想、Razer等OEM大廠配備Ryzen 8040系列的新機預計將從2024年第1季開始上市。

4. 英偉達（Nvidia, NVDA）

在生成式AI爆發以前，英偉達最大的市場一直是PC端的“遊戲”板塊。

2024年初的CES大會上，英偉達終於放出大招，一口氣發佈了大量聚集PC端的AI應用和GPU新品，包括GeForce RTX 40 SUPER系列顯卡，NVIDIA AI Workbench，開源庫TensorRT-LLM，以及生成式AI驅動的語音和動畫模型在內的NVIDIA ACE微服務。

據稱，GeForce RTX 40 SUPER系列顯卡將配備在宏碁、華碩、戴爾、惠普、聯想、微星、雷蛇和三星等廠商產品上，並計畫從2024年1月開始銷售。

● 終端電腦廠商

1. 聯想（Lenovo，LNVGY）

聯想是最早佈局AI PC的廠家之一。

2023年12月中旬，聯想已經推出了三款全新的AI PC，這三款新機分別是Lenovo ThinkPad X1 Carbon、ThinkPad X1 2-in-1和IdeaPad Pro 5i，它們都搭載了最新的英特爾酷睿Ultra處理器和Windows 11系統。

2. 惠普（HP Inc，HPQ）

惠普雖然也有所佈局，但其新產品推出要晚一些。公司計畫在2024年下半年推出第一款AI PC。

儘管惠普相信AI PC將帶動市場增長，但他們認為客戶需要一段時間來採用具備人工智慧加速功能的電腦。

3. 戴爾（Dell Technologies，DELL）

雖然戴爾以生產個人筆記本以及電腦螢幕聞名，但該公司還生產伺服器機架和其他企業硬體。

戴爾也在AI PC領域進行了佈局。2024年1月4日，戴爾推出了三款全新的AI PC產品：XPS 13、XPS 14和XPS 15。這三臺新機型都搭載了英特爾的Intel Core Ultra處理器。

AI PC 概念股上漲

在港股市場迎來AI PC概念熱潮之後，5月30日部分相關概念股逆勢上漲，其中舜宇光學科技（02382.HK）的股價表現居前，在30日港股市場集體回調的背景下，公司股價逆勢走強且一度漲近7%。

（來源：新浪財經，2024.05.30）

舜宇光學科技是一家專注於光學零件及產品生產的公司，其產品廣泛應用於智能手機、車載鏡頭、AR/VR等多個領域。隨著消費者對AI助手和端側處理等增強功能需求的增長，AI手機市場預計將以顯著的年均複合增長率增長。該公司作為光學領域的龍頭企業，有望從這一趨勢中受益。