格隆匯5月29日丨温氏股份(300498.SZ)近期組織多場路演活動，問答環節中，就“非洲豬瘟疫情發生後，豬週期預判難度是否增加？”，公司回覆稱，2018年非洲豬瘟疫情對我國養豬業造成了較大的影響，行業和豬週期均發生了較大的變化。相比非瘟前，現在豬週期判斷難度增大。

(1)供給端變化

①行業規模化、集中化提高

受非洲豬瘟疫情影響，行業產能被動去化，導致供需不匹配，進而造成2019年下半年到2021年上半年豬價長時間處於高位水平，持續的時間和高度遠遠超出了往期豬週期。當時生豬養殖行業利潤豐厚，吸引上下游和社會資本湧入，行業形勢發生較大變化。隨着產能逐步增加並釋放，目前行業規模化、集中化程度提高。據公司內部研究，2018年我國集團化大企業(指存欄1萬頭能繁母豬以上)的佔比約8%，2022年此比例已提升至39%左右。大企業資金實力雄厚，低迷豬價下，產能去化速度較慢。

②行業復產能力增強

經過幾年的努力和摸索，行業普遍建立起較為嚴密的生物安全防控體系。即使出現母豬損失，行業也可通過三系雜交、二元回交、肉轉種等多種方式快速補充母豬，行業復產能力增強，市場供給能夠快速補上。

③短期二次育肥投機增多

相比於非瘟前，現階段一體化養豬難度加大。部分市場參與者不養母豬，直接外購肉豬進行二次育肥，會階段性影響市場整體供給，加劇豬價波動。

(2)消費端變化

①居民肉類選擇多樣化

隨着居民生活水平提高，肉類消費結構悄然發生變化，肉類品類選擇呈現多元化，淡水魚、海鮮、牛肉、羊肉等肉類品類佔比提升。中長期來看，豬肉消費在總肉類消費佔比中呈現緩慢下降的趨勢。

以上僅為基於當前市場和行業情況進行的分析和梳理，僅供投資者參考。