5月18日，AI+板塊今日全線反彈，CPO概念領升，升幅居首達7.18%。個股中，截至發稿，源傑科技、中際旭創、新易盛20CM升停，九聯科技、天孚通信、太辰光等9股升停。
資金方面，CPO板塊獲資金淨流入22.93億元。其中劍橋科技、永鼎股份、新易盛分別淨流入超3億元，永鼎股份、紫光股份、光迅科技分別獲淨流入2.98億元、2.59億元和2.49億元。
消息面上，昨日，市場傳聞英偉達和谷歌兩家大廠更新了對明年800G光模塊的需求規劃指引，預計兩家合計將達到700w只（此前全行業預期3-400萬）。
光模塊需求持續超預期
隨着以ChatGPT為代表的AI大模型及相關應用的快速發展，算力需求呈爆發態勢，而位於產業鏈中游的光模塊是算力基礎設施的核心器件。同時，CPO作為一種封裝技術，能夠解決傳統可插拔光模塊的集成度、功耗等問題，實現高算力場景下的低能耗、高能效。
近期光模塊訂單方面頻頻傳來的利好消息帶動了CPO概念板塊上升。市場傳聞英偉達和谷歌兩家大廠更新了對明年800G光模塊的需求規劃指引，預計兩家合計將達到700w只。再加上另外三家雲客户訂單，全行業需求在2024年需求可能會達到1000萬隻。
另外，幾家行業龍頭也都表示其光模塊業務交付情況良好。
中際旭創在16日接受機構調研時稱，今年以來，海外客户在雲數據中心200G和400G需求有不同程度的下降，但800G需求增長迅速，特別是來自AI方面的需求大超年初預期，中際旭創佔據了較高份額。下半年三、四季度會以保障訂單順利交付為主，儘可能多地出貨。看好明年800G更大規模的增長。
5月17日，源傑科技在業績説明會上表示，面向 800G 等高速光模塊，公司有對應的 100G 光芯片產品。目前，100G 產品研發進展比較順利，主要的核心工藝難點、設計難點已經實現了突破，目前在和客户對標送樣準備中。
此外，光迅科技官微消息顯示，公司在近期大批量穩定交付了系列高速光模塊，助力AI及數據中心應用。
天風證券指出，短短兩個月時間，2023年800G光模塊需求指引已從全年70萬隻上調至120萬隻以上。在不考慮新技術所帶來的增量情況下，2024年“相對明確”的指引上調至400萬隻+。人工智能軍備競賽如火如荼，光模塊持續超預期為大概率。
AI算力增長進行時
當前，隨着AI技術的迭代進步與大模型應用方面的需求催化，全球算力需求呈現爆發態勢。
今日，阿里雲智能中國區總裁黃海清表示，以AI為核心的智能算力發展，未來五年複合增長率達到52.3%，預計2026年整個智能算力規模會達到1271.4EFLOPS。而同期通用算力規模僅以18.5%的複合增長率增長。這意味着，未來智能算力的發展速度達到了通用算力的近3倍。
展望未來，CPO作為解決AI算力發展瓶頸問題的新技術，或將隨着光模塊產業的起飛迎來進一步發展。
光大證券表示，AIGC應用加速落地催化超算數據中心和智算數據中心的建設，推動數據中心內部的數據傳輸和數據中心間互聯，基於AI服務器對於大帶寬、低功耗、低時延的數據連接需求，預計雲巨頭廠商將持續加大高速率光模塊的採購量。
中信建投證券也表示，800G光模塊量產窗口已至，疊加AIGC帶來的競賽，北美各大雲廠商和相關科技巨頭均有望在2024年大量採購800G光模塊。
國盛證券指出，在本次算力建設的大週期中，光模塊的增長彈性最為明顯，因此將光模塊比作“AI時代的逆變器”。算力芯片升級，推動超算中心內部的數據交換網絡帶寬升級，光模塊向800G、1.6T速率迭代。在本次切換週期的前期，光模塊頭部大廠有望率先拿到市場的大部分份額和價值量的提升，器件廠商有望率先受益。
