5月18日，AI+板块今日全线反弹，CPO概念领升，升幅居首达7.18%。个股中，截至发稿，源杰科技、中际旭创、新易盛20CM升停，九联科技、天孚通信、太辰光等9股升停。
资金方面，CPO板块获资金净流入22.93亿元。其中剑桥科技、永鼎股份、新易盛分别净流入超3亿元，永鼎股份、紫光股份、光迅科技分别获净流入2.98亿元、2.59亿元和2.49亿元。
消息面上，昨日，市场传闻英伟达和谷歌两家大厂更新了对明年800G光模块的需求规划指引，预计两家合计将达到700w只（此前全行业预期3-400万）。
光模块需求持续超预期
随着以ChatGPT为代表的AI大模型及相关应用的快速发展，算力需求呈爆发态势，而位于产业链中游的光模块是算力基础设施的核心器件。同时，CPO作为一种封装技术，能够解决传统可插拔光模块的集成度、功耗等问题，实现高算力场景下的低能耗、高能效。
近期光模块订单方面频频传来的利好消息带动了CPO概念板块上升。市场传闻英伟达和谷歌两家大厂更新了对明年800G光模块的需求规划指引，预计两家合计将达到700w只。再加上另外三家云客户订单，全行业需求在2024年需求可能会达到1000万只。
另外，几家行业龙头也都表示其光模块业务交付情况良好。
中际旭创在16日接受机构调研时称，今年以来，海外客户在云数据中心200G和400G需求有不同程度的下降，但800G需求增长迅速，特别是来自AI方面的需求大超年初预期，中际旭创占据了较高份额。下半年三、四季度会以保障订单顺利交付为主，尽可能多地出货。看好明年800G更大规模的增长。
5月17日，源杰科技在业绩说明会上表示，面向 800G 等高速光模块，公司有对应的 100G 光芯片产品。目前，100G 产品研发进展比较顺利，主要的核心工艺难点、设计难点已经实现了突破，目前在和客户对标送样准备中。
此外，光迅科技官微消息显示，公司在近期大批量稳定交付了系列高速光模块，助力AI及数据中心应用。
天风证券指出，短短两个月时间，2023年800G光模块需求指引已从全年70万只上调至120万只以上。在不考虑新技术所带来的增量情况下，2024年“相对明确”的指引上调至400万只+。人工智能军备竞赛如火如荼，光模块持续超预期为大概率。
AI算力增长进行时
当前，随着AI技术的迭代进步与大模型应用方面的需求催化，全球算力需求呈现爆发态势。
今日，阿里云智能中国区总裁黄海清表示，以AI为核心的智能算力发展，未来五年复合增长率达到52.3%，预计2026年整个智能算力规模会达到1271.4EFLOPS。而同期通用算力规模仅以18.5%的复合增长率增长。这意味着，未来智能算力的发展速度达到了通用算力的近3倍。
展望未来，CPO作为解决AI算力发展瓶颈问题的新技术，或将随着光模块产业的起飞迎来进一步发展。
光大证券表示，AIGC应用加速落地催化超算数据中心和智算数据中心的建设，推动数据中心内部的数据传输和数据中心间互联，基于AI服务器对于大带宽、低功耗、低时延的数据连接需求，预计云巨头厂商将持续加大高速率光模块的采购量。
中信建投证券也表示，800G光模块量产窗口已至，叠加AIGC带来的竞赛，北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在2024年大量采购800G光模块。
国盛证券指出，在本次算力建设的大周期中，光模块的增长弹性最为明显，因此将光模块比作“AI时代的逆变器”。算力芯片升级，推动超算中心内部的数据交换网络带宽升级，光模块向800G、1.6T速率迭代。在本次切换周期的前期，光模块头部大厂有望率先拿到市场的大部分份额和价值量的提升，器件厂商有望率先受益。
