本文来自格隆汇专栏：业谈债市 ；作者：杨业伟 张明明

主要观点

2月份土地市场成交情况同比增加，环比上升。2023年1-2月全国土地成交总额3104.18亿元，同比下降16.10%。从2月单月情况来看，2月单月全国土地成交总额1753.99亿元，同比增长8.88%，环比上升29.91%。分月份来看，自2022年以来，仅2022年7月、10月和2023年2月土地成交总额较去年同期有所增长，分别同比增长20.84%、12.33%和8.88%。2月土地市场回暖既有市场改善影响，也有春节错位因素推动，趋势有待继续观察。

分省份来看，2023年1-2月全国31省份成交额中，12省份同比增加，18省份同比下降。2023年1-2月，全国31省份土地市场中，宁夏、重庆、陕西、内蒙古、广东、河南、河北、四川、云南、天津、湖南、江苏12省成交金额同比上升，西藏未变动，其余省份同比下降。7个省份跌幅超过50%，降幅前五的省份为青海、吉林、甘肃、海南、上海。从2月单月来看，2月份15个省份较去年2月单月同比成交额为正；2月同比跌幅超过50%的有湖北、吉林、福建、北京、辽宁，分别同比下降68.05%、57.63%、56.13%、55.64%、51.62%。

从各城市土地成交总额来看，2023年1-2月，全国354个土地成交城市中，有133个城市成交额同比增长。成交额25亿以上，且升幅前15名分别是深圳、郑州、石家庄、苏州、温州、西安、洛阳、绍兴、重庆、杭州、岳阳、广州、徐州、常州、佛山。221个城市成交额同比下跌，去年同期成交额25亿以上，降幅前15名分别是威海、兰州、黄石、合肥、嘉兴、宁波、镇江、海口、漳州、宜春、菏泽、南通、上海、北京、惠州。2月单月，全国331个土地成交城市中，有161个城市成交额同比增长。

从不同用地性质土地成交总额来看，2023年1-2月，住宅、综合用地占比合计超六成。相比去年同期，其他、综合用地回落，同比分别下降0.06%、5.11%，工业、商业/办公、住宅用地实现同比增长，较去年同期增长3.81%、0.58%、0.78%。

从2023年1-2月TOP100企业拿地情况来看，地产企业拿地占比42%，城投企业拿地占比37%，其他类型企业拿地金额占比21%。而从2022年7月-2023年2月单月情况来看，11、12、1月城投企业拿地金额比例均超过了50%，分别为57%、67%、54%。

从2023年1-2月TOP100企业中城投企业的拿地情况来看，总权益拿地金额最高的20家城投企业中4家城投企业所在省份为浙江省；4家城投企业所在省份为江苏省。此外，所在地为北京、安徽、陕西的城投企业各有2家，所在地为河北、江西、河南、湖北、广东、湖南的城投企业各有1家。

从2023年1-2月TOP100企业中地产企业的拿地情况来看，国有企业、民营企业总权益拿地金额分别为312.23亿元 、251.30亿元，占比分别为55%、45%，五成以上为央企国企。国有企业TOP10中，华润置地、越秀地产、中建三局位列前三。民营企业TOP10中，前三名为厦门坤霖辰房地产投资、广州市润川房地产、滨江集团。

风险提示：市场风险超预期、政策边际变化。

报吿正文

2月份土地市场成交情况同比增加，环比上升。2023年1-2月全国土地成交总额3104.18亿元，同比下降16.10%。分月份来看，自2022年以来，仅2022年7月、10月和2023年2月土地成交总额较上一年同期有所增长，分别同比增长20.84%、12.33%和8.88%。从2月单月情况来看，2月单月全国土地成交总额1753.99亿元，同比增长8.88%，环比上升29.91%。

分省份来看，2023年1-2月全国31省份成交额中，12省份同比增加，18省份同比下降。2023年1-2月，全国31省份土地市场中，宁夏、重庆、陕西、内蒙古、广东、河南、河北、四川、云南、天津、湖南、江苏12省成交金额同比上升，西藏未变动，其余省份同比下降。7个省份跌幅超过50%，降幅前五的省份为青海、吉林、甘肃、海南、上海，同比分别下降95.54%、75.53%、71.92%、66.31%、60.37%。

从2月单月来看，2月份15个省份较去年2月单月同比成交额为正，升幅前十名的宁夏、天津、四川、江苏、重庆、河南、浙江、黑龙江、山西、河北分别同比增长548.74%、267.27%、250.48%、244.31%、184.74%、117.13%、81.56%、72.20%、64.18%、64.01%；2月同比跌幅超过50%的有湖北、吉林、福建、北京、辽宁，分别同比下降68.05%、57.63%、56.13%、55.64%、51.62%。

从各城市土地成交总额来看，2023年1-2月，全国354个土地成交城市中，有133个城市成交额同比增长。成交额25亿以上，且升幅前15名分别是深圳、郑州、石家庄、苏州、温州、西安、洛阳、绍兴、重庆、杭州、岳阳、广州、徐州、常州、佛山。221个城市成交额同比下跌，去年同期成交额25亿以上，降幅前15名分别是威海、兰州、黄石、合肥、嘉兴、宁波、镇江、海口、漳州、宜春、菏泽、南通、上海、北京、惠州。

从2月各城市土地成交总额来看，全国331个土地成交城市中，有161个城市成交额同比增长。成交额12亿以上，且升幅前10名分别是郑州、苏州、温州、太原、石家庄、衡阳、宿迁、南充、成都、重庆；170个城市成交额同比下跌，成交额10亿以上，降幅前10名分别是黄石、合肥、大连、扬州、珠海、菏泽、遵义、佛山、北京、湖州。

从1-2月不同用地性质土地成交总额来看，2023年1-2月，住宅、综合用地占比合计超六成。相比去年同期，其他、综合用地回落，同比分别下降0.06%、5.11%，工业、商业/办公、住宅用地实现同比增长，较去年同期增长3.81%、0.58%、0.78%。

从2023年1-2月TOP100企业拿地情况来看，地产企业拿地占比42%，城投企业拿地占比37%，其他类型企业拿地金额占比21%。而从2022年7月-2023年2月单月情况来看，11、12、1月城投企业拿地金额比例均超过了50%，分别为57%、67%、54%；而7-10月、2月城投企业拿地金额比例金额占比较低，均在半数以下。

从2023年1-2月TOP100企业中城投企业的拿地情况来看，总权益拿地金额最高的20家城投企业如下表所示。其中4家城投企业所在省份为浙江省，总权益拿地金额之和为67.28亿元；4家城投企业所在省份为江苏省，总权益拿地金额之和为52.80亿元。此外，所在地为北京、安徽、陕西的城投企业各有2家，所在地为河北、江西、河南、湖北、广东、湖南的城投企业各有1家。

从2023年1-2月TOP100企业中地产企业的拿地情况来看，国有企业、民营企业总权益拿地金额分别为312.23亿元 、251.30亿元，占比分别为55%、45%，五成以上为央企国企。国有企业TOP10中，华润置地、越秀地产、中建三局，总权益拿地金额分别为102.71亿元、59.11亿元、29.30亿元，位列前三。民营企业TOP10中，前三名的厦门坤霖辰房地产投资有限责任公司、广州市润川房地产开发有限公司、滨江集团，总权益拿地金额分别为31.58亿元、29.81亿元、26.01亿元。

风险提示

市场风险超预期、政策边际变化。

注：本文节选自国盛证券研究所于2023年3月17日发布的研报《土地市场回暖，城投拿地减少-23M2土地成交数据盘点》