洪灝:美國通脹已見頂 港股嚴重超賣
GROW思睿首席經濟學家洪灝發表報告,指中國PPI、十年期債券收益率和美國就業數據表明美國通脹已然見頂。這些指標和相關性市場並未被市場廣泛討論。然而,通脹放緩也預示著美國經濟的衰退。
不同於美國市場,股債之間的對沖關係在中國仍然行之有效。中國還是一個正常運轉的市場,因此其資產價格蘊含的信息應更有前瞻性。中國十年期債券收益率上行,與中概股背道而馳。鑒於中國通脹不溫不火,若債券收益率上升意味著增長復甦,那麼中概股遲早應迎頭趕上。不過,其他地緣政治因素也不可小覷。
洪氏稱,港股嚴重地、瘋狂地超賣。恆指目前正處於十多年來的最低水平,與1997年亞洲金融風暴期間的水平相當。他表示,地緣政治的陰霾籠罩著香港,香港面臨著一些艱巨的地緣政治挑戰,比如美國加大了對中國半導體技術的出口禁令,中國的美國存託憑證(ADRs)審計是另一個懸而未決的問題。更遑論香港金管局在與美聯儲同步提高最優惠利率方面拖泥帶水,並選擇消耗外匯儲備來捍衛與美元掛鉤的聯匯。但在如此這般的超賣水平上,諸多不利消息肯定已經為價格所反映。
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