事件：中國電建公吿，2022 年1-6 月，公司新籤合同額約5771 億元，同比+51%；其中，國內/國外新籤合同額約5107/664 億元，同比+64%/-6%。其中，22Q2新簽訂單3296 億元，同比+118%點評：單月訂單顯著提速，或由於大額訂單集中釋放所致：22 年6 月，公司新籤合同額約1909 億元，同比+129%；從區域來看，主要由國內增長帶動：國內/國外新籤合同額約為1819/90 億元，同比+159%/-33%。分業務來看，22 年6 月，能源電力/水資源與環境/基礎設施/其他業務新籤合同金額為902/182/785/40億元，佔新籤合同總額比例分別為47%/10%/41%/2%。從大額訂單統計情況來看，22 年6 月，公司新籤大額合同（合同額超過5 億元的單個訂單）共有76個，顯著高於往月（1-5 月分別為14/13/33/25/23 個），6 月訂單平均金額1.9億元，在22 年內僅次於3 月（1-5 月分別為0.77/1.48/2.68/0.91/1.21 億元）。能源電力及基建業務雙輪驅動，或受益於“穩增長”政策發力：從訂單類型來看，22 年6 月，公司新籤合同額大幅增長主要來自於能源電力業務以及基建業務新籤項目需求旺盛。22 年6 月，能源電力業務新籤合同額佔公司新籤合同總額比重為47%，僅次於22 年4 月（1-5 月該比例分別為23%/13%/23%/73%/42%）；從大額訂單披露情況來看，6 月有較多光伏、風電、抽水蓄能EPC 總承包項目簽約，受益於下游需求持續高景氣度。22 年6 月，基建業務新籤項目數量為266個，達到年內最高值；訂單平均金額2.95 億元，僅次於22 年4 月，意味着新籤項目釋放加快且以大型項目為主。公司22 年6 月能源電力及基建訂單均呈現出升温態勢，或主要受益於“穩增長”政策持續發力。7 月12 日，國務院辦公廳發佈了加大以工代賑的相關政策通知，主要發力方向包括能源及基建相關領域（交通、水利、城鎮建設等），並明確提出加大財政支持力度；判斷22H2“穩增長”仍然是政策主旋律，公司作為能源及基建領域龍頭將持續受益。盈利預測、估值與評級：中國電建22 年6 月新簽訂單明顯提速，能源電力及基建領域需求呈現出高景氣度，判斷受益於“穩增長”政策持續發力，基建投資景氣度持續升温。公司在能源電力工程領域有深厚的積累，將受益於“穩增長”背景下國家對能源網絡的建設，同時我們也看好公司“十四五”期間對新能源發電運營領域的業務開拓。維持公司2022-2024 年歸母淨利潤預測99 億元、111 億元、125 億元。現價對應公司22 年動態市盈率為12x，維持“買入”評級。風險提示：新能源發電項目工程承包建設需求不及預期、新簽訂單增速放緩、項目回款不及預期、疫情擾動影響經營活動。