劃重點

1、中國目前最大的公有雲客戶聯絡解決方案供應商

2、業務已展現盈利能力，SAAS客戶留存率逐年提高

3、Platinum、聲網Agora爲基石投資者，以發售價中位數計認購佔比31.11%

招股信息

【盈立新股通知】“中國最大的雲聯絡中心SaaS服務商”天潤雲(02167.HK)今起招股，入場費2797.91港元。盈立開放12/15倍融資（利息僅1.6%），現金認購免手續費，預計2022年6月30日上市。

天潤雲：中國目前最大的公有雲客戶聯絡解決方案供應商

天潤雲，全名爲天潤雲股份有限公司(TI Cloud Inc.)。該公司成立於2006年，主要致力於提供以雲模式作全面部署的一整套綜合客戶聯絡解決方案。雲原生客戶聯絡解決方案爲使企業能夠與客戶進行多渠道互動的聯絡解決方案：具體包括智能聯絡中心解決方案、遠程座席解決方案及ContactBot解決方案。

資料來源：招股書、盈立證券

根據灼識諮詢報告，以2021年的收入計算，天潤雲是中國最大的部署於公有雲的客戶聯絡解決方案提供商，市場佔有率達10.3%。2021年，按收入計，部署於公有雲的客戶聯絡解決方案的市場規 模達人民幣40億元，分別佔基於雲的客戶聯絡解決方案市場的38.2%及客戶聯絡解決方案市場的26.9%。

天潤雲的解決方案基於雲原生的安全可靠平臺，讓企業可創造非凡 的客戶溝通體驗，並以智能化的方式進行銷售、營銷、客戶服務及其他業務職能。2021年，天潤雲通過多個渠道促進了企業與其客戶之間超過30億次的語音通話、短信及文本聊天形式的互動，有助於提升企業的生產力和效率。

公有雲客戶聯絡解決方案市場高速增長，擁有巨大前景

與傳統的本地系統相比，基於雲的客戶聯絡解決方案的流動性、可擴展性和技術集成更強，在實現不同渠道的統一通信及與其他協作工具無縫整合方面具有巨大的前景，可大幅提高業務效率和生產力。在AI、大數據和5G技術賦能下，基於雲的解決方案的應用場景有望應用於更多的業務情景。基於雲的客戶聯絡解決方案相較傳統本地系統的主要優勢包括多渠道、智能、可擴展性、具成本效益等。

資料來源：招股書、盈立證券

根據灼識諮詢報告，中國的客戶聯絡解決方案行業的市場規模（按收入計）由2017年的人民幣95億元增長至2021年的人民幣150億元，複合年增長率爲12.0%，預計於2026年將達到人民幣320億元，2021年至2026年的複合年增長率爲16.3%。基於雲的客戶聯絡解決方案的收益貢獻由2017年的45.2%增加至2021年的70.5%，預計於2026年將達至95.9%。

資料來源：招股書、盈立證券

業務已展現盈利能力，SAAS客戶留存率逐年提高

招股書顯示，2018年至2020年，天潤雲的營業收入分別爲3.35億（單位：人民幣，下同）、3.53億和4.02億元，複合增長率達9.54%，同年淨利潤分別約爲0.6億元、0.7億元及0.18億元人民幣。

資料來源：招股書、盈立證券

天潤雲致力於培養與客戶的長期關係，並定期使用客戶留存率及以金額爲基礎的淨留存率評估自身表現。於2019年、2020年及2021年，天潤雲的SaaS客戶留存率分別爲73.7%、77.9%及78.4%。於同期，以金額爲基礎的所有SaaS客戶淨留存率分別爲112.9%、105.0%和103.5%，而大客戶SaaS客戶的淨留存率分別爲112.6%、114.6%和 108.3%。

資料來源：招股書、盈立證券

Platinum、聲網Agora爲基石投資者，以發售價中位數計認購佔比31.11%

公司已與基石投資者Platinum、聲網Agora訂立基石投資協議，基石投資者已同意待若幹條件達成後，按發售價認購以總金額1.808億港元可購買的發售股份若幹數目。假設發售價爲13.35港元，基石投資者將予認購的發售股份總數爲1354.3萬股發售股份，相當於根據全球發售發行的發售股份約31.11%，及緊隨全球發售完成後(假設超額配股權未獲行使)已發行股本總額約7.78%。

資料來源：招股書、盈立證券

籌資用途方面，公司擬將全球發售收取所得款項淨額用於以下用途：約75%將用於進一步提高該公司的核心技術、優化現有解決方案組合及開發互補解決方案，以滿足不斷變化的客戶需求；約20%將在未來五年用於進一步提升該公司在客戶聯絡解決方案市場的品牌形象，擴大該公司的直接銷售團隊，提高該公司的銷售能力及加大該公司的營銷力度；約5%將用作營運資金及一般企業用途。