Jason 陳偉聰/uSMART研究部總監畢業於香港城市大學工商管理學院，主修經濟及金融考獲特許財務分析師(CFA)專業資格擁有逾13年港股研究和資產管理相關經驗

港股連續兩日低位反彈，筆者認爲此次反彈以技術面爲主，基本面暫未明朗，本週鮑威爾在參議院銀行委員會就半年度貨幣政策報告做證詞陳述，另外還有重量級官員FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表講話，筆者擔心後續加息節奏加快，暫時短期美元強勢、加息對股市的壓力暫未消除，內地LPR方面還未調整，美國不斷加息會限制內地放水降息的空間。

短期港股A股防禦性比較高的原因主要是內地刺激產業政策的不斷推出，譬如內房的鬆綁，消費政策的出臺，科網股監管的全面放鬆，上週五更有消息稱阿裏巴巴旗下的螞蟻集團將重新上市，但這些因素皆短暫性提振港股市場，很多消息皆未證實，加上近期618期間京東的增長並不算高，筆者認爲短期增長利好已經反饋在股價上。整體而言，恆生短期再大幅上漲的空間不高，初步支持線爲21300-21500，如果跌穿上週低位20700，下看20200-20300點。

今日港股內房股和物業管理股集體走高，6月中旬（6月11日-18日），30城地產銷售數據出現快速攀升，同比高達26%。此前，6月上旬同比爲-48%，5月下旬同比爲-45%，相比有面貢獻好轉。這次銷售數據主要靠內地一線城市的拉動，二線城市銷量比較疲弱，但這一個星期的數據並不代表內地樓市全面回暖。未來2-3月將會有大量內房債到期，現時二三線內房企業是否能還本付息還不確定，對於內房股還需擔心流動性、債券到期違約的風險，如果想短期買入，建議關注一線具有全國化和綜合化發展能力的高信用龍頭央企。

近期香港公用股譬如中電等跌幅比較明顯，近期花旗發佈研究報告稱下調公用股評級，由“中性”降至“沽售”。主要由於預測今年公用股股息回報率降低，對比十年期美國國債孳息率3.25釐水平未具吸引力。加上海外業務的發展受原材料上漲、通脹等影響，盈利水平被蠶食，目前公用股並非避險的好選擇。

Jaco 袁永傑/uSMART投資顧問總監畢業於諾桑比亞大學，主修國際商業管理擁有10年港股、美股研究及操作經驗，擅長利用各種分析方式和宏觀經濟環境分析對股票及市場作出預測

美國5月份通脹創逾40年新高，加上通脹預期惡化，迫使聯儲局提速應對，美股在短期急跌再度反彈。道指收跌38點，報29888點；標指升0.22%，報3674點；以科技股爲主的納指升1.43%，報10798點。總括而言，美股的反彈或已完結，但今個月的跌幅已經足夠，相信未來數個交易日會在10700左右有支持，現時市場聚焦於鮑威爾分別在週三及週四的國會聽證會及消費者情緒指數。美國官員正在爲實現總統拜登和中國國家主席習近平今年夏天通電話進行努力安排。市場憧憬內地經濟會因而好轉，加上中國6月LPR維持不變，符合市場預期。恆指報21163，升88點，總成交爲1318億，今天有55%的股票上升。總括而言，港股在22000點後明顯有巨大阻力，現時下一個支持短已退守至20000點，人民幣的走勢將會左右後市發展，投資者應留意。

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