總結：

1.公司四個板塊業務香料，新材料，原料藥都經營正常，營養品有一些下降。香精香料原料價格已經出現回落，需求端訂單是搶單，產品價格上漲，經營情況很好；新材料經營情況正常，目前沒有什麼庫存；原料藥隨着產能增長，雖然價格有所回落，但是銷量增長，成本也在逐步下降，競爭對手也在陸續退出；

2.營養品從4月份開始受抗疫等因素影響，4月份開始需求有明顯下降，目前看還沒有明顯恢復,預計後續會逐步恢復,營養品板塊國內佔比40%,預計會在5月底或6月初逐步好轉，後續進入檢修期，產能會出現下降，需求會逐步好起來，往年Q3是維生素淡季，但預計今年Q3可能會是旺季。

3.當前利好因素是海運費逐步下降，人民幣匯率等對出口端也是利好的，預計隨着營養品逐步恢復，公司看好後續業績。

二、問答環節

Q1：杭州亞運會延期，Q3行業及公司檢修計劃是否會發生變化？

A:公司預計從6-8月陸續進入檢修期，亞運會持續時間僅僅半個月，但是檢修會持續1-2個月，過程中可能也會做技術改造，公司在6月中下旬會開始進入檢修，競爭對手的規劃公司不瞭解。

Q2:國內需求由於疫情原因有所走弱，請問階段性影響有多大？

A:下遊客戶說會有40%影響，公司由於出口相對穩定，所以影響沒有那麼大。

Q3:VA從去年開始價格一直下降，本輪VA價格下降原因及底部預計何時出現？

A:現在需求比較弱，BASF也回來了，供需關係走弱，價格逐步走低。目前國內需求比較弱，VA價格逐步回落。VE價格此前價格漲上來了，但是現在需求弱就回落了一點，VE和蛋氨酸價格是正常的表現，VA由於競爭對手產能增加，價格慢慢跌，公司預計隨着需求好轉及檢修季的到來，VA價格預計可以階段趨穩。另外，公司產品豐富，可以對衝掉VA價格下跌。從4月初開始，由於國內疫情，中國市場營養品需求下降，計劃銷往中國的產品逐步調整到國外。此前中國的產品價格是全球偏高的，從今年4月份以後，國內價格是全球整體偏低的水平，隨着後續國內需求恢復，預計價格會恢復。

Q4:德國天然氣因素，basf和DSM生產是否受到影響，海外維生素和蛋氨酸價格及後續預期如何？

A:歐洲生產沒有受到直接影響，主要是成本價格影響，推升了價格。BASF的天然氣管道到俄羅斯是專線，但是成本漲價，國內去年年底蛋氨酸價格只有7-8元，此前漲到22元，最近價格回落到21,蛋氨酸價格波動是正常現象。俄烏戰爭以後，國外價格一直漲，此前國夕附格低於國內，現在高於國內。

Q5:公司產成品庫存週期大約多久？

A:VA,VE工藝路線比較長，VA大約1-2個月的庫存，成品也有庫存,週轉週期大約2-3月。

Q6:新冠藥產能規劃情況？現在價格水平及毛利率水平？卡隆和氮雜

A:500噸卡隆酸酐和500噸氮雜雙環，目前開工率4-5成。卡隆酸酐70萬每噸，氮雜雙環不到3百萬每噸。價格雖然下跌，公司成本競爭力是很強的。氮雜雙環不到3百萬價格，競爭對手已經有些退出的。

Q7:如何看未來1-2年VA行業供需情況？

A:VA看行業是否有新的進入者，VA價格雖然跌破200元，但目前VA價格還是偏高的，供給端預計還是會有新進入者。

Q8:HDI,己二腈，尼龍66的建設規劃？

A:已經開始建設了，預計2年以後陸陸續續投產。HDI是公司專利工藝,用異戊二酮下遊延伸。PPS下個月底產能會從1萬多噸增加到2.5萬噸,這部分盈利比較穩定。

Q9:VE價格後續如何看？

A:現在市場很低迷價格也沒有怎麼跌，導幾年沒什麼新進入者，格局也比較清晰。

Q10:目前需求低迷後續是會消失還是會補回？

A:不會消失。現在豬價從6塊已經漲到7-8塊了，豬價已經開始有利用了，公司認爲後續會補充採購。

Q11：出口多一些是否對公司利潤好一些？

A:是這樣，但是季度訂單很多時候都簽訂好了，國外合同執行情況相對正常，國內執行情況較弱。中國出口由於貨櫃需求降低了，海運費也出現下降了。

Q12:海運和貨運情況如何？

3月份青島港和寧波港有一些堵港，整個4月份貨運效率下降，從5月份從第二週貨運出現了一些改善。

Q13:原料價格後續如何看?

A:漲的多的比方說硫磺等有一些回落，沒漲的原料保持穩定，總體Q2環比Q1成本端壓力有所緩解。

Q14:VE之前聽說能特染菌問題有一些停產？

A:能特減產30%,目前還是這樣。染菌問題不知道何時解決。DSM歐洲是正常生產的，不過成本明顯上升。減產沒有繼續推漲VE價格，主要還是國內需求4月以來比較差。

Q15:4月份到目前出口量是否同環比明顯增加？

A:增加沒有，整體相對穩定，都是季度訂單。

Q16:香精香料是時年有新增產能？

A:下個月薄荷醇要開始試車，預計有幾億元銷售增加。

Q17:蛋氨酸和維生素出口比重？

A:蛋氨酸60%國內，40%出口，之前是國內價格高，國外價格低，現在隨着海運費下降，海外價格高，預計Q3會對調整比重。維生素70%出口，30%國內。

Q18:原料藥跟福源製劑的協同如何展望？

A:目前沒有，和公司眼藥水，原料藥沒什麼關係

Q19:公司的己二腈是自己生產HDI還是生產尼龍66?

A:己二腈能做了會做PA66,也會用己二腈的衍生物生產VB3,VB5公司是顛覆性工藝。

Q20:己二腈到尼龍66的進度？

A:中試已經結束了，選擇好地址以後，環評快做好了，預計今年就已經要進入建設了。成本和工藝上跟行業最強的公司還是有優勢的。

Q21:維生素核心原材料主要看什麼？

A:VA主要從檸檬醛過來的，公司是一體化的，VA上遊主要是異丁烯,檸檬醛。VE主要是丙酮，乙快。蛋氨解天然氣，硫磺，丙烯。

Q22:公司蛋氨酸和中石化合作進展？

A:2024年年底要投產，公司公告過。2年以內可以建好，很多東西比方說氫氰酸，丙烯都有的，對公司而言，需要投資的不是很大，進度會快一些。公司這個產能不會影響此前的產能規劃，蛋氨酸自有的15萬噸，明年年初預計就可以投產。

Q23:營養品價格歐洲從Q1就開始漲了，公司從Q3才考慮增加出口量,如何考慮的？

A:Q1很多訂單是去年Q4訂的，Q2執行訂單是Q1訂的，所以現在看到Q3的執行訂單是Q2的。

Q24:東北基地發酵品進展？

A:主要在上VB5和泛酸鈣，VB5工藝是用生物全發酵法。

Q25:公司主要產品商業模式如何？什麼樣的時候可以調價格？

A:合同執行完了就可以調價格。維生素國外是簽訂1個季度，國內是1個月。香精香料大多數是長單，大公司1年，一般公司半年，大多數是年單爲主。新材料是半年或者一個季度，國內稍微短一些，訂單持續情況比營養品長一些，但是比香精香料短。

Q26:公司己二腈設計產能多大？

A:從幾萬噸開始逐步做到幾十萬噸。

Q27:三期員工持股計劃解禁，是否有考慮減持？回購後續是否有新的計劃？

A:員工和幹部對公司還是非常有信心，現在肯定不會減持。下一步還是要做股權激勵，現在的股價公司還是會有回購的，預計還會增持。

Q28:公司東北基地的規劃都涉及哪些方面？

A:維生素VB12,VB5,氨基酸，香精香料都會陸陸續續出來VB12今年年初已經投產，已經銷售了，VB5全發酵法預計也快了。VB12大約1500噸，VB5大約幾千噸。

Q29:氮雜現在價格300萬以內了，後續價格如何展望？

A:剛開始做的時候成本300多萬，公司聯產工藝規模化上去後，成本會更非常有優勢,新進入玩家會越來越少。隨着原料藥工廠到Q4要開始生產和銷售，到時候量會大起來，對公司的業績幫助也會比較大。