总结：

1.公司四个板块业务香料，新材料，原料药都经营正常，营养品有一些下降。香精香料原料价格已经出现回落，需求端订单是抢单，产品价格上涨，经营情况很好；新材料经营情况正常，目前没有什么库存；原料药随着产能增长，虽然价格有所回落，但是销量增长，成本也在逐步下降，竞争对手也在陆续退出；

2.营养品从4月份开始受抗疫等因素影响，4月份开始需求有明显下降，目前看还没有明显恢复,预计后续会逐步恢复,营养品板块国内占比40%,预计会在5月底或6月初逐步好转，后续进入检修期，产能会出现下降，需求会逐步好起来，往年Q3是维生素淡季，但预计今年Q3可能会是旺季。

3.当前利好因素是海运费逐步下降，人民币汇率等对出口端也是利好的，预计随着营养品逐步恢复，公司看好后续业绩。

二、问答环节

Q1：杭州亚运会延期，Q3行业及公司检修计划是否会发生变化？

A:公司预计从6-8月陆续进入检修期，亚运会持续时间仅仅半个月，但是检修会持续1-2个月，过程中可能也会做技术改造，公司在6月中下旬会开始进入检修，竞争对手的规划公司不了解。

Q2:国内需求由于疫情原因有所走弱，请问阶段性影响有多大？

A:下游客户说会有40%影响，公司由于出口相对稳定，所以影响没有那么大。

Q3:VA从去年开始价格一直下降，本轮VA价格下降原因及底部预计何时出现？

A:现在需求比较弱，BASF也回来了，供需关系走弱，价格逐步走低。目前国内需求比较弱，VA价格逐步回落。VE价格此前价格涨上来了，但是现在需求弱就回落了一点，VE和蛋氨酸价格是正常的表现，VA由于竞争对手产能增加，价格慢慢跌，公司预计随着需求好转及检修季的到来，VA价格预计可以阶段趋稳。另外，公司产品丰富，可以对冲掉VA价格下跌。从4月初开始，由于国内疫情，中国市场营养品需求下降，计划销往中国的产品逐步调整到国外。此前中国的产品价格是全球偏高的，从今年4月份以后，国内价格是全球整体偏低的水平，随着后续国内需求恢复，预计价格会恢复。

Q4:德国天然气因素，basf和DSM生产是否受到影响，海外维生素和蛋氨酸价格及后续预期如何？

A:欧洲生产没有受到直接影响，主要是成本价格影响，推升了价格。BASF的天然气管道到俄罗斯是专线，但是成本涨价，国内去年年底蛋氨酸价格只有7-8元，此前涨到22元，最近价格回落到21,蛋氨酸价格波动是正常现象。俄乌战争以后，国外价格一直涨，此前国夕附格低于国内，现在高于国内。

Q5:公司产成品库存周期大约多久？

A:VA,VE工艺路线比较长，VA大约1-2个月的库存，成品也有库存,周转周期大约2-3月。

Q6:新冠药产能规划情况？现在价格水平及毛利率水平？卡隆和氮杂

A:500吨卡隆酸酐和500吨氮杂双环，目前开工率4-5成。卡隆酸酐70万每吨，氮杂双环不到3百万每吨。价格虽然下跌，公司成本竞争力是很强的。氮杂双环不到3百万价格，竞争对手已经有些退出的。

Q7:如何看未来1-2年VA行业供需情况？

A:VA看行业是否有新的进入者，VA价格虽然跌破200元，但目前VA价格还是偏高的，供给端预计还是会有新进入者。

Q8:HDI,己二腈，尼龙66的建设规划？

A:已经开始建设了，预计2年以后陆陆续续投产。HDI是公司专利工艺,用异戊二酮下游延伸。PPS下个月底产能会从1万多吨增加到2.5万吨,这部分盈利比较稳定。

Q9:VE价格后续如何看？

A:现在市场很低迷价格也没有怎么跌，导几年没什么新进入者，格局也比较清晰。

Q10:目前需求低迷后续是会消失还是会补回？

A:不会消失。现在猪价从6块已经涨到7-8块了，猪价已经开始有利用了，公司认为后续会补充采购。

Q11：出口多一些是否对公司利润好一些？

A:是这样，但是季度订单很多时候都签订好了，国外合同执行情况相对正常，国内执行情况较弱。中国出口由于货柜需求降低了，海运费也出现下降了。

Q12:海运和货运情况如何？

3月份青岛港和宁波港有一些堵港，整个4月份货运效率下降，从5月份从第二周货运出现了一些改善。

Q13:原料价格后续如何看?

A:涨的多的比方说硫磺等有一些回落，没涨的原料保持稳定，总体Q2环比Q1成本端压力有所缓解。

Q14:VE之前听说能特染菌问题有一些停产？

A:能特减产30%,目前还是这样。染菌问题不知道何时解决。DSM欧洲是正常生产的，不过成本明显上升。减产没有继续推涨VE价格，主要还是国内需求4月以来比较差。

Q15:4月份到目前出口量是否同环比明显增加？

A:增加没有，整体相对稳定，都是季度订单。

Q16:香精香料是时年有新增产能？

A:下个月薄荷醇要开始试车，预计有几亿元销售增加。

Q17:蛋氨酸和维生素出口比重？

A:蛋氨酸60%国内，40%出口，之前是国内价格高，国外价格低，现在随着海运费下降，海外价格高，预计Q3会对调整比重。维生素70%出口，30%国内。

Q18:原料药跟福源制剂的协同如何展望？

A:目前没有，和公司眼药水，原料药没什么关系

Q19:公司的己二腈是自己生产HDI还是生产尼龙66?

A:己二腈能做了会做PA66,也会用己二腈的衍生物生产VB3,VB5公司是颠覆性工艺。

Q20:己二腈到尼龙66的进度？

A:中试已经结束了，选择好地址以后，环评快做好了，预计今年就已经要进入建设了。成本和工艺上跟行业最强的公司还是有优势的。

Q21:维生素核心原材料主要看什么？

A:VA主要从柠檬醛过来的，公司是一体化的，VA上游主要是异丁烯,柠檬醛。VE主要是丙酮，乙快。蛋氨解天然气，硫磺，丙烯。

Q22:公司蛋氨酸和中石化合作进展？

A:2024年年底要投产，公司公告过。2年以内可以建好，很多东西比方说氢氰酸，丙烯都有的，对公司而言，需要投资的不是很大，进度会快一些。公司这个产能不会影响此前的产能规划，蛋氨酸自有的15万吨，明年年初预计就可以投产。

Q23:营养品价格欧洲从Q1就开始涨了，公司从Q3才考虑增加出口量,如何考虑的？

A:Q1很多订单是去年Q4订的，Q2执行订单是Q1订的，所以现在看到Q3的执行订单是Q2的。

Q24:东北基地发酵品进展？

A:主要在上VB5和泛酸钙，VB5工艺是用生物全发酵法。

Q25:公司主要产品商业模式如何？什么样的时候可以调价格？

A:合同执行完了就可以调价格。维生素国外是签订1个季度，国内是1个月。香精香料大多数是长单，大公司1年，一般公司半年，大多数是年单为主。新材料是半年或者一个季度，国内稍微短一些，订单持续情况比营养品长一些，但是比香精香料短。

Q26:公司己二腈设计产能多大？

A:从几万吨开始逐步做到几十万吨。

Q27:三期员工持股计划解禁，是否有考虑减持？回购后续是否有新的计划？

A:员工和干部对公司还是非常有信心，现在肯定不会减持。下一步还是要做股权激励，现在的股价公司还是会有回购的，预计还会增持。

Q28:公司东北基地的规划都涉及哪些方面？

A:维生素VB12,VB5,氨基酸，香精香料都会陆陆续续出来VB12今年年初已经投产，已经销售了，VB5全发酵法预计也快了。VB12大约1500吨，VB5大约几千吨。

Q29:氮杂现在价格300万以内了，后续价格如何展望？

A:刚开始做的时候成本300多万，公司联产工艺规模化上去后，成本会更非常有优势,新进入玩家会越来越少。随着原料药工厂到Q4要开始生产和销售，到时候量会大起来，对公司的业绩帮助也会比较大。