本文來自格隆匯專欄：海榕財富風險投研，作者：海榕君

先抱頭哭一會兒，昨天A股的脊樑沒有挺直，270家公司上漲，4400個公司 下跌，下跌中位數是2.43%，全市場基本所有板塊都在下跌 ，市場的走勢非常弱。

你的股票如果跌幅小於2.43%，就算跑贏市場了。

美聯儲太任性，沒有給市場帶來好消息。美聯儲認為，面對不一樣的經濟情形，目前不能排除每月都加息的可能性  ，也不排除一次加息50個基點的可能性。本來市場預期 2022年加息約3次，每次25個基點，2023年和2024年分別加息3次和2次，昨天釋放的預期是超預期的。美聯儲議息會議後 ，美股市場就開始轉跌，今天開盤直接帶崩了整個亞洲市場，今天日本跌了3.11%，韓國跌了3.55%。

監管層擔心市場未來會出現負反饋 ，最近開始號召基金經理和基金公司自購提升市場信心 ：

• 昨天基金老將 張坤、朱少醒開始放寬了大額申購的限制，張坤管理的易方達藍籌精選限購額從2000元提高到1萬元，朱少醒管理的富國天惠從限購1萬提高到2萬元。

• 2015股災後公募基金再次出手護盤，易方達、中歐、廣發、富國、華安、嘉實、匯添富、南方、睿遠等在內的多家基金公司紛紛發佈了自購公吿，合計出資至少10億人民幣 ，這個申購額已經趕上了2015年股災後的 資金。

自購雖然能提高市場信心，但不一定能防止住市場的負反饋 ，A股在2015年的時候，前期是估值炒作太高，形成了趨勢性下跌，最後是場外的槓桿資金爆倉，導致市場負反饋引起多殺多。今年公募基金如果後期贖回壓力大，對市場也可能有比較大的 影響，不過這個還需要觀察基金重倉股的走勢。

A股去年除了碳中和本質已經是比較差了，消費受到疫情影響，醫藥受到集採影響，互聯網受到反壟斷 影響，地產受到改革影響，地產影響上下游十幾個行業，一些行業的估值已經壓下來了，但這些行業邏輯不順，漲起來也不是很容易，防守是沒有問題的。

今年國家政策從“強監管”已經轉向了“穩增長” ，政策方面的利好 2022年還會有很多 ，2022年大概率還是結構化的市場 ，在市場下跌 趨勢的時候，不能加槓桿，多持有低估值高分紅的公司，成長股方面對估值要求更苛刻一些，先慢慢熬過這一段困難日子。

再説説其他公司：

• 中兵紅箭業績不及預期，2021年預期淨利潤4.5到4.9億元，4季度預期虧損1.57億 左右，分析師普遍預期中兵紅箭淨利潤7.3億 左右 ，大概率是軍工業務虧的。軍工企業前一段被政策指導，要把業績平滑到2022年，主要是為了應對經濟下滑 。軍工的投資比較麻煩，業績業務都是黑箱，以後儘量少碰。

• 寧德時代業績超市場預期，2021年預期淨利潤140億元-165億元，同比增長151%-196%，Q4淨利預計62.49億元-87.49億元，環比增長91%-167%。鋰電產業鏈4季度暴雷的不少 ，寧德是不少基金和指數的重倉股，寧德的業績穩了， 對穩定市場作用非常大。

國家已經開始救市了，現在至少已經是政策底了，持倉中別加槓桿，配置一些防守型和高分紅的公司，持有的成長股方面對估值要求更苛刻一些，先熬過這段時間，投資不在乎一個月，還是看長期，安心準備過年吧。