港股點評

麥格理：予安踏優於大市評級 目標價144港元麥格理髮研報指，安踏體育(02020.HK)維持對安踏品牌及FILA的全年零售銷售指標，又預期主要品牌的營運利潤率將會隨着時間而擴大，集團亦強調其所有品牌的店鋪素質。該行維持集團優於大市評級，予目標價144港元。 安踏管理層預計，東南亞的供應鏈中斷和更高的運費成本將影響第四季銷售，但仍然有信心公司將在下半年實現盈利。雖然預期短期內市場仍將關注FILA的動能，但該行認爲目前的股價調整過度，安踏現價爲2022財年市盈率28.8倍。 在運營上，集團計劃通過新的商店概念擴大登山鞋品牌Salomon在中國的影響力，同時會強調品牌促銷以及專爲城市跑步設計的新服裝產品和鞋類。

花旗：維持港交所中性評級 目標價降至435港元花旗發表報告表示，對於滴滴出行稱啓動紐交所退市工作及準備在港上市的事宜，從表面上看，港交所(00388.HK)似乎是中國證監會離岸上市制度改革的贏家，但市場可能低估了中概股從美國潛在退市的下行風險，包裝市場氣氛疲弱導致港交所日均成交額下降，10月及11月日均成交額下跌至1,300億港元，加上大型新經濟股因估值受壓和市場波動延遲上市，同時也面對內地交易所作爲首選上市地點的競爭。該行補充，基於近期成交疲弱及預料未來數年交投量會下跌，將港交所每股盈利預測下調4%至5%，目標價由475港元降至435港元，維持中性評級。

美銀證券上調招商局港口目標價至16元 評級“買入”

自上週寧波舟山港宣佈裝卸費上調10%後，招商局港口(00144.HK)上週五(3日)股價受帶動急升，認爲消息不侷限關於2022年收費提升，更是反映出監管環境良性發展，當局允許港口運營商更自由地定價，將扭轉過去幾年一直存在的監管壓力。因此美銀相信未來招商局港口有進一步重估的空間，將2022至2023財年核心盈利預測上調3%至5%，目標價由14元上調至16元，估計2021至2022年股息收益率達6%至7%。該行指出，於2017至2018年間，反壟斷監管審查迫使內地部分港口收費小幅調，並取消部分公開收費，雖然對定價實際影響很小，但自此內地港口運營商便對定價持保守態度，相信現時監管期已經結束，予招商局港口“買入”評級。

匯豐研究：重申招商局港口及中遠海運港口(01199.HK)買入評級內地寧波舟山港日前宣佈，對船方20英尺及40英尺的空箱及重箱裝卸船費加價10%，明年1月1日開始執行。匯豐研究預期，其他內地港口會跟隨，重申招商局港口(00144.HK)和中遠海運港口(01199.HK) 買入評級，目標價分別爲17港元和8.5港元，指其估值仍然吸引。匯豐研究假設其所涵蓋的中國港口運營商可受惠於明年5%至10%的收費增長，若來自收費上調及邊際稅率25%的收入佔中國港口組合收入的80%，料收費每上調5%，將提升招商局港口明年經常性利潤預測14%，並推動中遠海運港口明年經常性利潤預測15%，不過由於收費上調實際影響的清晰度有限，該行未有改變其盈利預測。

美股點評

花旗：將摩根士丹利評級上調至買入，目標價上調至115美元花旗銀行分析師Keith Horowitz將摩根士丹利(MS.N)的評級從中性上調至買入，目標價從105美元上調至115美元。該分析師對銀行股“持非常積極的態度”，並將利用最近的股票回調來建立“高質量企業”的頭寸。在與管理層會面後，該分析師認爲摩根士丹利將進一步推進多重擴張，因爲該公司實現了財富管理的機會，“並獲得了倍數增長”。Horowitz表示，該股“價格合理，質量上乘”。