隨着三季報不斷披露，私募大佬們的持倉動向也逐漸浮出水面。

上週五10月22日收盤後，科思股份披露了2021年三季報。

報吿顯示，上海高毅資產旗下的四隻產品――高毅曉峯2號致信基金、高毅曉峯鴻遠集合資金信託計劃、高毅曉峯1號睿遠證券投資基金、中信信託鋭進43期高毅曉峯投資集合資金信託計劃，集體挺進科思股份前十大流通股東之列。

值得注意的是，科思股份近一年的股價近乎“腰斬”。

公司自去年7月上市經歷了一波快速上漲，並於2020年9月17日達到歷史最高點，隨後股價便開始“跌跌不休”，高點至上週五上漲前，已經累計跌超60%。而且自進入三季度以來，該股仍處於正當下跌之勢。

然而在昨天，這隻股價卻異常拉昇，單日上漲16.91%。截止今日，該股報47.30元，總市值53.39億元。

難道反轉來了嗎？

根據該公司所屬美容護理行業所披露的三季報，行業內個股的平均收入增長率為8.77%,平均淨利潤增長率為0.10%。

對比之下，科思的營收增長率為21.53%，淨利潤增長率為0.48%，都跑贏了行業的平均值。

但從公司的盈利狀況來看，無論是前三季度還是上半年，其營收和淨利潤都出現同比下滑，並沒有什麼反轉。

今年前三個季度，公司實現營收7.43億元，同比下降2.38%，淨利潤1.12億元，同比下降5.68%。每股收益為0.99元。

來源：wind

既然如此，那麼近兩天的上漲，或許就只是受到流通股東——高毅的4只產品影響。

眾所周知，高毅資產是堅定立足於基本面的價值投資，掌門人邱國鷺的價值格言是：“ 優選出好行業中的好公司，在其價值低估時買入並長期持有,到公司基本面發生質的變化或者公司價值明顯高估時賣出”。

就這樣一個市值不足50億元且企業經營數據表現一般的上市公司，是如何得到鄧曉峯的青睞，並在三季度選擇抄底呢？

儘管科思股份一直被稱作是“美粧防曬第一股”，但市場卻並沒有將之歸類為化粧品公司。因為這只是一家給化粧品企業供應原材料的公司，並沒有自己的產品。

該公司成立於2000年4月，主要從事日用化學品原料的研發、生產和銷售，是全球最大的化學防曬劑製造商之一。

據Euromonitor預計， 2021年全球防曬劑消耗量將增長至約52,000噸，近五年的年均複合增長率約4%。

今年4月和5月，科思股份分別接受了兩次機構投資者的集中調研，高毅資產也在調研名單中。

調研紀要顯示，科思股份在防曬整體市場所佔份額在30%左右，而且防曬劑市場在總體上有望保持4%的複合增長率。

在國內市場方面，科思股份方面表示，國內的防曬意識起步較晚，所以整體市場的需求較低。我國的市場滲透率從2017年的14%提升至2019年的16%，明顯低於英、法等歐洲國家，表明國內的防曬時長尚未被完全開發。

不過隨着廣大新興市場消費升級和生活健康要求的提高，至去年底，國內市場內銷的比例已經超過12%。

同時，對科思股份來説，部分大客户的佔比尚有提升空間。

科思擁有一大批全球知名的企業客户，合成香料的主要客户包括奇華頓、芬美意、IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露潔等知名香料香精公司和口腔護理品公司；防曬劑的主要客户包括帝斯曼、拜爾斯道夫、寶潔、歐萊雅、默克、強生等大型跨國化粧品公司和專用化學品公司。

這些亮眼的詞彙無不表現出該公司強勁的市場競爭力，似乎與其經營業績不符。

對此，科思股份表示，今年公司的經營業績環比並沒有發生較大變化，同比下降的主要原因還是受到疫情影響，防曬劑下游市場的需求尚未完全恢復。

此前，科思股份還曾在投資者互動平台表示，公司新建阿伏苯宗生產線、辛基三嗪酮生產線以及水楊酸苄酯、水楊酸正己酯、水楊酸異戊酯和水楊酸正戊酯生產線均已投產運行。

而待新產線投產後，將逐步釋放效益，有助於進一步提升公司行業地位和市場優勢。

科思股份作為細分行業的龍頭，又與多家大型企業簽訂了包銷協議，公司盈利基礎具有一定的穩定性。

儘管因為疫情的原因，導致公司的業績表現很差。但長期來看，疫情遲早都會過去，下游的需求遲早會恢復，科思的業績反轉也遲早會到來。