作者 | 明野
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大家好，我是明野！
今天市場主要關注的點還是在新能源上面，如果説要再細分一點的話，那就是儲能和逆變器，相關指數差不多漲了8個點，非常誇張。
短期的消息刺激可能主要來自兩方面，一個是昨天中央正式下發《關於完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峯碳中和工作的意見》，文件再次明確，到2025年，國內生產總值二氧化碳排放比2020年下降18%，到2030年要下降65%；並首次提出到2060年非化石能源消費比重達到80%以上。
這個文件還強調了4點，一個是大力發展低碳建築，發展綠色農房；第二個是加快優化建築用能結構，開展頂光伏行動；第三個是積極發展綠色金融，設立低碳基金；第四個是完善財税價格政策，加大綠色採購。
總體來説，這個意見是之前總書記提出碳中和1+N政策中的1，是碳中和的綱領性文件，之後關於新能源細分行業，都會有相應的細則出台。
那今天的第二個刺激主要來自有市場傳言，輸配電價將納入電化學儲能。之前2019年發改委曾下文將儲能剔出輸配電價，導致電網側儲投資熱情鋭減，到現在，由於沒有輸配電價傳導機制，電網仍不願意投資電化學儲能。所以電化學儲能能否進入輸配電價，是電網投資儲能的重要觀察點。現在風電光電大量接入電網，新型儲能系統對於穩定電網有重大作用。今天儲能及相關板塊均大漲。
然後上游鋰礦的開盤走勢是受週末雅寶擴產的消息影響：
（雅寶擁有全球儲量最大、品位最高、成本最低的鹽湖及礦石鋰資源，擴產一下是會影響整個格局的，就像寧德擴產一樣。下文放一張五礦證券測算的2019年的鋰礦全球市佔率，之後雅寶的市佔率就一直沒有披露了。2019年雅寶全球市佔率第一，佔比21%。）
再回到擴產這件事上來，雅寶自9月底以來連續在中國收購/投建3處氫氧化鋰加工基地，其中收購廣西天源2.5萬噸氫氧化鋰產能，預計2022年上半年投產；投建張家港/眉山各5萬噸氫氧化鋰產能，預計2022年開始建設，2024年底投建；合計於24年底在中國形成12.5萬噸氫氧化鋰產能。
這則公吿導致鋰礦各公司開盤之後走低，但其實雅寶的擴產是在市場預期之內的，所以也可以看到午後情緒好一些了之後鋰礦的走勢有所回升。
中游除了容百科技（三元正極材料龍頭）以及中偉股份（三元前驅體材料龍頭）下跌之外，其餘四大材料的龍頭普漲，三元系的下跌主要還是因為市場風向往鐵鋰轉變，特斯拉宣佈電池全面磷酸鐵鋰化以及寧德上調明年的出貨預期至350Gwh，兩大龍頭一起發力推動產業鏈的景氣向上。
下游整車的情況，今天長城汽車、廣汽、比亞迪(關於比亞迪和特斯拉的合作，週末已經有很多券商蓋過章了，預計供貨7-10Gwh之間，預計比亞迪明年出貨量至少70Gwh.)等走勢都不錯。乘聯會預計10月批售39萬輛（零售34），環比+10%（零售+2%），按乘聯會的數據，前10個月的新能源汽車銷量為237.2萬輛，剩下兩個月按每個月40萬輛，新能源乘用車今年預計銷量為317萬輛，加上商用車差別不多340萬輛或者更多。）券商繼續上調明年國內電動車銷量預期，從450萬輛上修到500萬輛甚至600到700萬輛。
最近資金風險在轉變，上游倉位大大話可以適當控制下。最近上游碳酸鋰的價格停滯在18-19萬元，上漲乏力，中下游由於二季度利潤承壓，三季度有一個業績反彈的預期，三季度中游電池廠跟下游車企漲價5-10%；加上最近幾個行業大新聞比如寧德上調100Gwh、特斯拉全面鐵鋰化、以及四季度下游車企有補庫存的需求，年底衝業績對中游的需求加大，使得Q4資金的風向轉向中下游，中下游磷酸鐵鋰有增量的邏輯，電池廠有利潤改善+出貨量增加的邏輯，下游整車有消費者需求的邏輯，都還不錯吧。
繼續來盤下房地產税可能帶來的機會。
受週末房地產税消息刺激，地產、家電板塊全線收跌。從新聞通稿來看，房地產税進程有了實質推進，但仍存在很多不確定性，而且預計政策推進也會比較謹慎，地方政府更是具有較大的自主權，總體上看還是會在中央調控政策框架內。所以，今天雖跌，但更多是情緒的釋放，實際上萬科-3.47%，保利發展-1.60%，跌幅並不多，而且早盤一度翻紅，具體影響還是等細則。
市場擔心房價下跌，實際上，政府有多種託底政策可選（為了收更多的房產税，轄區房產增值亦是努力目標），而且房價決定於供求關係，税收在經濟學理論中通常只是個“楔子”，對房企的影響預計有限。
據財聯社，從多個信源處獲悉，國家發改委召集部分房企明日在京開會，目前已有多家房企收到通知。據悉，召集房企開會的具體部門為國家發改委外資司，“發改委直接電話通知，且參會企業多為美元債大户。”延續上週地產反彈的邏輯，避免發生金融風險依然是政策的底線。
午後券商突然起來了，房產税帶來的觀望勢必引起對金融資產方面長期配置的需要，而且這個未來還會增加炒房的資金成本，未來居民配置往權益資產走是大勢所趨。因此財富管理券商受益的大邏輯並未改變。東方財富已經公佈高增長的三季報，預計頭部券商還可能超預期，此時炒季報的資金應該開始進入了。受益於成交量顯著放大、政策環境友好，券商經紀業務、投行業務、資本中介業務等均受益。前期東方證券、廣發證券均回調了20%以上，估值相對合理。
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