9月7日晚間，科士達在公吿中披露，擬斥資6778.43萬元自有資金收購寧德時代科士達31%的股權。交易完成後，公司將持有時代科士達80%的股權、時代科士達成為科士達上市公司的控股子公司。

今日開盤後，科士達股價表現的較為淡定，僅小跌了3.4%，截至中午收盤，報28.2元/股，但在近一個月時間內，相較8月的最高點，科士達已經跌去了35%。

但同樣都是做“新能源+儲能”的永福股份，在上個月遭到寧德時代的大幅減持後，表現卻是直接20cm一字跌停，股價也是在半個月內跌去了56%。而這其中的關竅在哪？

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儲能之風颳起

2017年10月，國家能源局發佈了我國儲能行業的第一個指導性文件——《關於促進我國儲能技術與產業發展的指導意見》，自此之後行業內政策更新頻率密集，不斷針對集中或分佈式儲能技術和電源側、用户側等進行研究拓展。

而後2019年，國家能源局、發改委、科技局等部門發佈了第一個儲能計劃，《2019-2020年儲能行動計劃》，其中提到集中攻克制約儲能技術應用與發展的技術問題。

正是在這個基礎上，同年7月，科士達與寧德時代合資開設寧德時代科士達科技有限公司，主要經營儲能裝置材料及器材研發。據顯示，寧德時代持有51%的股份為第一大股東，科士達持有49%的股份為第二大股東。

而歷時了兩年的發展，科士達在昨晚宣佈將收購了時代科士達31%的股份，這意味着其將把握住時代科士達的控股股權。

其實看回科士達的股價表現，自2010年上市至今，並沒有很大的波動，即使是在合資建立時代科士達時，都沒有出現股價暴漲的情況。但自今年6月中旬以來，科士達的股價暴漲了200%，翻了3倍，從12.7元一路衝上了超過40元。

説到底還是儲能的風颳來了

2020年9月，中國在聯合國大會上宣佈，“二氧化碳排放力爭於2030年前達到峯值，努力爭取2060年前實現碳中和”，因此，新能源這條巨大的賽道也逐漸被資本市場所注意到。

作為已經投產販售的鋰電，自然是受到了市場的追捧，新能源汽車也成為了碳中和背景下最廣闊的市場，而這一熱度這也很大刺激了儲能產業。

今年6月，科士達、上能電氣、陽光電源等一眾質地較為優秀的儲能公司受到資本市場的青睞，股價瘋狂翻倍，衝上歷史最高點。

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科士達的新機會

在這個消息昨晚被放出來的時候，市場的反饋各不相同，其中被提及最多的，就是一個月前永福股份的事兒。在消息出來之後，其股價可是一瀉千里，直接跌超50%，因此投資者也對這次科士達的事情抱有一定的擔憂。

雖然結果已經能從今天的表現中看出，但科士達與永福的區別主要有二。

其一，雖然永福也合資創立了時代永福，但是母公司永福股份屬於遭到了前十大股東的減持，結合上衝高到120元的股價，有減持的嫌疑。其二，與科士達相比，永福股份目前主要的營收點是電力建設（EPC工程總承包工程），儘管已經有項目在計劃中，但並沒有儲能方面帶來的收入。

這兩者結合起來，高的嚇人的股價、大股東的減持加上儲能收入的不確定性，是造成了股價一瀉千里的原因。

而這波對於科士達來説，卻未嘗不是一個新機會。

根據規劃，該合資公司將負責儲能核心設備的生產，包括儲能系統PCS和特殊儲能PACK，充電樁及“光儲充”一體化相關產品。

在此前，儲能行業面臨着配套成本高、應用場景有限等問題，但近年來隨着技術的日益成熟，儲能成本（尤其是電池成本）也在逐步降低，且國家的大力發展使得配套方面的應用場景愈發廣泛。包括工商業、新能源發電、輸配電、車企及居民用户側等各方面。這其中“光伏+儲能”、“充電樁+儲能”等模式也是可供發展的主流方向。

對於時代科士達而言，其一期工程已經在六月底開始投產，雖然處於剛開始運營階段，但依靠着科士達提供的相關資源，給前期的發展提供了較大的支持。而在未來逐漸能夠獨立運營後，可培養成獨立的儲能業務板塊，在萬億的儲能市場中佔有一席之地。

從業績來看，科士達2021年上半年在新能源光儲業務實現營業收入1.47億元，同比增長68.69%，且由於一期工程的運營，新能源相關業務營收佔比還將進一步擴大。而據公司表示，二期工程根據計劃已在前期準備中。

而政策層面，國家發改委、國家能源局正式發佈《關於加快推動新型儲能發展的指導意見》，提出以“揭榜掛帥”方式加強關鍵技術裝備研發，推動儲能技術進步和成本下降。據預測，“新能源+儲能”將在推動能源領域碳達峯、碳中和過程中發揮顯著作用。

就此看來，寧德時代清楚市場未來的主流趨勢，而時代科士達也正奔跑在高景氣的賽道上。且此次的收購，相較一開始的出資來算，股份也僅增值了9%。

但由於此前儲能板塊的一波熱潮，目前科士達的滾動市盈率仍處在歷史偏高的位置，且在經歷了一波回撤之後維持在48倍。

雖然相較整個儲能板塊來説，該估值不算太高，但由於此前市場的炒作猛烈，作為板塊中關聯度較高的科士達在短期內仍面臨着股價回撤的風險，投資者可以進一步等待更加合適的擊球區。