该行指，中国信用债占整个债券市场规模的34%。在体量约120万亿人民币的债券市场中，发行主体为中央和地方国有企业的信用债规模约30%。由於这些发债企业与政府的关系，以及由此给人的「刚性兑付」的感觉。目前，在国企债券违约风险上升的情况下，市场之前对於这种债券「无风险」的感觉受到了挑战，指对此并不意外。

交银国际认为，内地信用债市场出现大规模违约仍然不应该是大概率事件。该行数据分析显示，目前违约债券的数目不到债券总个数的2%，违约量也不到总面值的1%。自去年疫情爆发以来，违约债券面额大幅上升。但必须指出的是，这只是信用债市场的很小一部分，在中国债券市场整体中所占的比例就更小了。此外，该行计算表明，国企的EBITDA/利息覆盖率平均为4至6倍，应该足以应对大规模违约风险。

该行指当垃圾债暴跌时，中国股市也会被带下来，就像2018年和2020年初那样。鉴於目前的大环境，垃圾债近期仍将面临压力，因此仍将拖累股市，使股市无法更好地反映当下经济复苏的态势。