报告称，对铜看法大致正面，上调今明两年铜价预测分别8%及5%，料今年按年升52%至每吨9,381美元，明年按年升3%至9,625美元。美银证券另下调今明两年金价预测分别12%及3%，料今年按年升3%至每安士1,818美元，明年按年升2%至每安士1,850美元。

美银证券表示，为反映对铜看法更加正面，上调中国铝业(02600.HK)今明两年税後纯利预测分别76%及120%，目标价由3元大升至5元，重申「买入」，主因其直接或间接持有铝厂的良好毛利率；料铝贡献今年毛利的74%，氧化铝则占16%。报告称，铝及氧化铝销售均价每1%改变，将影响其今年税後纯利分别1.6%及5%。另报告称，中铝的铝及氧化铝产出持续稳定增加。由於铝土矿进口增加，成本持续减省；另中铝现估值不高，仅相当於今年预测市帐率0.9倍。

此外，报告称，考虑上调铜价预测，但下调金价预测，以及最新生产指引，该行上调紫金矿业(02899.HK)今明两年盈测介乎3%至6%，意味今年纯利按年升115%，明年升39%，H股目标价由10.5元升至13元，重申「买入」，指其今明两年铜产量料按年升24%及50%，金产量料按年升33%及25%，2025年後，铜产量料超过100万吨；被开采铜、金料分别贡献今年毛利57%及31%；铜价及金价每升1%将提振其今年纯利0.6%及1.2%。紫金现估值相当於今年预测市盈率16倍。

美银证券补充，上调江西铜业(00358.HK)今明两年盈测介乎8%至9%，意味今年纯利按年升143%，明年升12%；考虑最新有色金属价格及外汇预测後，H股目标价由16元升至20元，重申「买入」。该行认为，江铜属铜交易的良好替代品，铜价上升料带来市占增加。报告估算，铜价每升1%将提振其今年税後纯利1.6%。