按该行估算，港府上调股票印花税税率，将令投资者最终交易成本上升约27%至1.42%(原先为1.12%)，即股票印花税占交易成本由原来90%升至92%，相信对港股波动比率有细小影响，虽然该行认为仍难以简单量化。

【料调整已过度 待良好介入点】

摩通指，港交所股价回调逾8%後，反映预期港股日均成交额为2,700亿元水平，相信其今日股价对港府上调股票印花税税率的反应属过度。该行指仍看好港交所中期(未来两至五年)前景，因为港交所提供了最独特的服务之一，属协助全球资本流动平台之一、第二是集团收入分配需要匹配市场对其股价可持续上涨的期望。第三是公司为保持增长持续所作的努力。该行认为港交所一旦呈显着调整，将关注其何时提供良好介入点。

就港交所公布去年第四季纯利录29.25亿元按年升48%，高於该行原预期7%，公司去年纯利录115.05亿元按年升23%，高於该行及市场同业原预期1至2%。摩通维持对港交所「中性」评级及目标价500元，此相当预测市盈率38倍。

摩通估计港股今年日均成交额2,960亿元、料明年日均成交额将进一步升至3,270亿元，料可受惠内地经济复苏、全球流动性、更多第二上市企业获纳入南向交易名单、更多新经济概念股上市等。