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《大行报告》瑞信上调北京汽车(01958.HK)目标价至3.25元 评级「中性」
阿思达克 02-19 09:59
瑞信发表的研究报告指,参考戴姆勒去年业绩,显示北京宾驰合营去年盈利升9%至228亿元人民币,而销量则升7.7%,意味去年第四季北京宾驰净利润按季升4%至62亿元人民币,好过预期。

该行认为宾驰利润有惊喜主要因为对经销商的支持减少,期内零售折扣按季减少0.5个百分点至12.6%,另外因为合营於第三季参加了北京汽车展并推出了新款SUV,故第四季营销开支相对有所减少。

参考现代汽车第四季业绩後,北京现代合营第四季录约20亿元人民币的季度亏损,按季扩阔50%,而销量则升约65%,该行认为主要是因为合营正减低经销商层面的库存。

该行将北汽2020-22年盈利预测分别升3.8%、5.5%及4.1%,以反映宾驰合营盈利能力好过预期,目标价由3.2元升至3.25元,评级维持「中性」。

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