作者 | 日月城城主
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相信很多人對於春節持股有非常大的陰影:在2020年的春節,受到疫情的影響,導致春節後第一個交易日指數殺跌超7%,全市場超3000只股票跌停。
雖然後面的交易日A股強勢收回失地,走出類似“填權”行情。投資者無不反過來問:如果當初不持股或者大減倉過春節,是不是會更好呢?
時間過去一年,距離春節只有兩個交易日,是否持股過節,這個問題又來了。
在看待這個問題之時,先來複盤近一個月市場節奏如何?
在1月24日的文章《是時候警惕A股第二波反噬了?》説道:目前市場的風險增加取決於流動性和空頭頭寸的增加,意味着未來震盪反噬的時間將會到來。
剛好,在那天過後的一週開始,A股就開始迎來大震盪,創業板指數從高點反噬近10%,強度不可謂不大。
這些背後,有兩個原因:
(1)央媽默默收緊流動性,發出一系列敲打的信號。
自從1月份末到現在,相信很多投資者養成習慣就是先打開軟件看看貨幣信號:央媽放出的逆回購,會不會放錢給市場,這是當前主要的市場邏輯。
在1月26日,央行兩個高層馬駿和易綱發聲,對待未來的貨幣政策,馬強調的是“要轉彎”,易剛強調的是“不轉急彎”。
兩者並不衝突,都是瞄向一點,貨幣視情況縮緊。對於市場而言,在那段時間抱團持續推高龍頭個股的估值泡沫。於A股尿性,稍微風吹草動都是會帶來機構的搶跑動作。
所以,在1月26日,銀行間拆借市場利率快速飆升。銀行間存款類金融機構質押式回購隔夜品種(DR001)和7天期品種(DR007)加權平均利率突破3%,隔夜利率創下2015年以來新高。
交易所債券回購利率全線大幅攀升,GC001盤中最高觸及9.99%創逾兩年新高。R-001盤中最高觸及9.8%,同樣創下兩年新高。
直接造成市場情緒下殺:滬指失守3600點,創業板一度跌超3%,近2500股飄綠,北向資金大規模的撤出。
(2)震盪行情下暴露了基金現大規模贖回,遊資的退場過節心態。
目前,基金開年即大爆,截至1月28日,新發規模高達4614.77億元,同比增長近兩倍,這種市場情緒短期到頭的時間點,其實也就是在春節前的交易日。要知道當前基民的年齡段以年輕人為主,擁有既要賺快錢又浮躁害怕虧損的心態。
高位強震盪的行情消耗了基民的投資信心,導致的結果,大概率的是基金大規模贖回,有媒體報道:同一月基金也遭遇大額贖回的苗頭,出現了接近“1天1只”的高頻率。
另一方面,這波從1月末反噬到現在衍生出來的牛頭熊行情,表現為同處一個市場,一邊是天堂一邊地獄,很多人在憋屈。
盤面可以用一個段子概括:跌停不多,但是跌停的都是大佬,就像蜀國出去打仗,戰報就死了五個人,關張趙馬黃。
比如,上週的科大訊飛、TCL科技、三七互娛等等,同時在今天大熱的光伏早盤驚險一跳,消費電子立訊精密午盤跳水,不過這些被迅速的撈回。
隆基股份:
立訊精密:
來複盤下,從1月份以至今,市場主線最先崩掉的先是軍工,軍工炒作的預期是國防預算增加以及換裝帶來的業績增加,這種邏輯,並不具備長期的增長邏輯(十年以上的)。
另一方面,對於科技來説,已經過了抱團的紅利期,雖然國內依然面對“缺芯”格局,過了抱團紅利期,炒作就是以強基本面為主的個股,比如目前CIS芯片韋爾股份:芯片缺貨的預期疊加車載芯片供貨緊張在支撐。可以拿它的股價對比其他芯片股就知道強弱了。
所以,對於芯片股來説,誰能持續走出來,誰在做震盪向下,在當前很容易看出來。
現在對應到高彈性的個股尤其是科技芯片股的閃崩現象,以及早上光伏、立訊精密股價的驚險跳水、上週表現較好的小盤股朗姿股份、麗人麗粧等等跌停的盤面。
背後其實是遊資(不排除大遊資)的退場過節。不過,大機構的核心抱團趨勢依然不變,比如貴州茅台、片仔癀、新能源、化工股。
片仔癀:
尤其是化工股,在上週五出現跌停潮,連大權重贛鋒鋰業都沒躲過。而目前市場走的邏輯以全球通脹預期為主,圍繞着目前美國拜登的1.9萬億。而在上週五的時間,美聯儲出現的情況是財政刺激計劃在兩院扯皮。
經過週末的發酵,美國的1.9萬億放水預期在增加,新任財政部長耶倫:“我們絕對沒有理由必須去經歷漫長而緩慢的復甦,我預計,如果這個方案獲得通過,我們明年就能回到充分就業的狀態。”
這個消息之下,今天化工股也是紛紛出現反包的行情,比如權重贛鋒鋰業、萬華化學這些。
所以,不管是反噬也好,牛頭熊也好,這些是基於春節前的行情。在距離春節長假期僅僅剩下幾天的時間下,要不要持股過節這個問題,還是要面對的。
以市場來説,除開A股那些糞坑兄弟,那些機構抱團的個股:基本面、財務還是估值都是一等一的優質性。
但是,最重要的還是看流動性,這是決定整個市場行情的走向,尤其是抱團的成長股。
以流動性來看。貨幣收緊不僅僅是上個月末才出現,而是730政治局會議的貨幣政策收緊定調,這個會議也是直接造成股市自715以來越來越分化的最根本原因。
靈活適度,精準導向,保持流動性合理充裕,12月的中央經濟工作會議變成了靈活精準,合理適度。
值得注意的是,貨幣政策進行適度轉向調整可能是個大概率要做的事情,並且應該就是在今年了。現在只是這個“適度”就是如何把握的問題。
那麼引申下,這幾年國家最關鍵的工作核心指導思想只有一個字“穩”,提出“不急轉彎”。那麼可以想象的出兩個字:平衡。
畢竟,A股這種“一鬆就亂,一緊就死給你看”的市場,央媽真是操碎了心。
平衡之下,距離春節就剩下三個交易日,央媽開始維護釋放節前的流動性也是理所應當,畢竟已經給市場打了一巴掌,是時候該給點糖了:昨日實現淨投放500億元,今日開盤前,小幅度淨投放100億元。
央媽就這樣擺個態度,今日行情格外燦爛,展現出一片紅的行情,不過,交易量有所減少。
那麼節後回來貨幣流動性如何展望呢?
首先來看券商的觀點,中金宏觀認為:流動性緊張有所緩解 信用風險仍需關注。今年春節前央行淨投放規模低於去年同期。今年春節前第二週以來(1月29日至2月7日),央行累計淨投放資金2440億元,明顯低於去年同期淨投放規模。由於央行公開市場操作是對市場資金供求的補充,反映貨幣政策取向更好的指標是短端資金價格。
儘管是中金對流動性存在一定樂觀性。但是上述提出“平衡性”來結合年後的時間,最關注的一個點來結合流動性:兩會時間,2021年3月5日。
以往而言,在臨近兩會的時間,流動性會放鬆來給市場一定的穩定性。那麼這種流動性以“平衡性”來説,也是會從年後2月份下半旬的某個時間來透支。
其次,機構的核心抱團在這段強震盪區間來看,並沒有出現大規模的鬆散,比如新能源、光伏以及化工。
新能源的支撐邏輯:未來長期高增速賽道以及美國拜登政府新能源計劃,化工是放水背後的通脹預期。這些歸結一點也是投資者必須要關注的:就是拜登上台之後,美聯儲後續的動作是否會縮緊流動性。
其次,內資拆台,外資吃飽依舊在上演。截至到今天收盤,北向資金淨流入79.30億元。而從上週來看,外資連續7天淨流入,資金量呈現增加趨勢。
而且,近7天的大規模流入的個股,還是那些抱團股:寧德時代,隆基股份、牧原股份、贛鋒鋰業等等。似乎,外資並不擔心要不要持股過節這個問題。
從小到大,聽媽媽的話,真的很重要,於炒股,聽央媽的話,也是一樣的道理。世上只有媽媽好,到哪裏都是真理。
2021年的春節假期,是否值得持股過節?這個問題還是要回到流動性上面,畢竟距離兩會的召開,還有點時間。