报告称，去年末季消费、服务出口及服务进口属拖累经济最大因素。消费及旅游相关领域仍受社交距离措施影响。不过，上述三大范畴跌幅已见缓和，或反映金融服务强劲、股市财富效应及线上销售等影响。此外，花旗称，货品出口及进口复苏势头加快，与海关数据一致，亦与内地复苏及本地投资恢复带来进口增加相符。

花旗补充，去年末季投资出乎意料回复正增长，按年升2.5%，扭转连续八个季度倒退。投资前景终见曙光，业务信心开始有复苏迹象。

花旗预期，香港今年进一步复苏，但下调今年首季经济增长预测，该行早前预期今年实质GDP按年升3.5%，随着疫苗供应到位、政治形势降温、全球复苏及基数效应，料宏观展望将会改善。不过，今年首季防疫措施料续压抑消费，特别是影响春节前後的消费，因此下调首季实质GDP增长预测至1.6%，正面因素则是去年同期基数极低。

报告另称，疫情仍是真正复苏时机的最大不确定性，政府采取新策略小区封闭检测，在追踪早前未能检测个案上初见成效。这进取策略有望压低本地确诊个案，让政府尽快放宽社交距离措施及最终恢复跨境旅游。该行料2月24日新一份《预算案》将提出更多针对疫情的津贴及长期措施以提振增长。