该行认为，中芯先进工艺扩产面临挑战，正常生产是否受影响有待观察，指目前中芯国际14nm及以下先进制程的研发及量产，主要由子公司中芯南方承担(该行预计其2020年收入占合并报表口径比例小於2%)，截至目前，该行测算中芯南方的投资金额约为70亿美元。此次中芯及相关实体被列入实体清单後，原则上美国将禁止向中芯及相关实体出口10nm以下设备及材料。由於短期美国设备的不可替代性，认为未来中芯南方扩产可能面临较大挑战。

半导体生产过程中，需要特殊气体(美国气体)，抛光垫(陶氏化学)等美国产材料，这些材料是否会受限，对目前产能的生产是否会造成影响有待观察。该行认为中芯成熟工艺影响长期可控，短期留意供应链稳定，对於10nm以上制程，中芯在生产中除了会使用美国设备以外，也会采购美国产半导体材料(如气体等电子化学品)及EDA软件。该行预计中芯在向美国政府申请出口许可的同时，也会积极导入日本、欧洲及国产等新供应商，长期来看影响有限，但短期是否会对供应链稳定造成影响有待观察。

对供应链的影响方面，中金认为中芯作为全球第五大(按去年年收入口径)代工厂，该行认为，公司被列入实体清单後，下游客户可能面临设备及原材料的重新验证，短期是否会出现交付延迟等问题有待观察。

中金指维持中芯盈利预测，维持对其H股的「跑赢行业」评级及目标价25.5元不变。