來源：匯通網

10月15日（週四），Enda Curran領頭的市場分析師團隊指出，明年世界經濟將會受到財政問題的拖累，但一些國家和地區的情況可能沒有預期的那麼嚴重。美國和歐洲正轉向擴大援助，英國縮減援助的難度大，日本推遲財政懸崖的時間，但印度將面臨較為嚴重的預算赤字。

支出壓力加大的情況下，全球面臨新的財政懸崖

世界主要經濟體為抗擊疫情導致的經濟衰退投入了大量資金，現在他們正朝着一個可能更為複雜的政策選擇靠近：何時以及如何關閉水龍頭。

IMF估計，各國政府已承諾今年支出約12萬億美元用於抗疫。儘管IMF表示，現在停止援助還為時過早，但同時也警告稱，創紀錄的債務水平最終將給政策制定者帶來挑戰。

儘管全球預算赤字預計將在2021年開始收窄，但最大的幾個經濟體總體上仍面臨這個問題。金融市場沒有任何退縮的跡象，幾乎所有地方的借貸成本都處於歷史低點。然而，從部分美國共和黨人到德國主張健全貨幣政策的人士，都開始對債務問題表示擔憂。

摩根大通稱，明年世界經濟將會受到財政問題的拖累，但可能沒有預期的那麼嚴重，因為美國和歐洲正轉向擴大援助。下圖顯示了財政問題對美國、歐洲和全球經濟的拖累情況，藍色柱代表現在，紅色柱代表未來，可以看到未來情況有所好轉

世界最大經濟體的財政前景綜述 

①美國

為了在11月3日大選前讓國會通過經濟刺激法案，美國財政部長努欽花了數月時間不斷努力，但現在留給他的時間已經不多了。這意味着，對失業人員、小企業和地方政府的更多支持可能要等到明年1月新一屆國會就職後才會出現。

不過，隨着民主黨候選人拜登的民調支持率領先於特朗普，民主黨控制國會的可能性越來越大，人們對2021年財政刺激計劃的預期也在上升。在這種情況下，分析人士稱，至少價值2.2萬億美元的疫情援助施可能會迅速在立法機構獲得通過，這也是民主黨一直在爭取的數額。在目前這樣一個分裂的國會，無論誰入主白宮，選後刺激計劃都將面臨更加艱難的道路。

②歐元區

歐洲面臨財政懸崖還有一段距離，因更多的預算援助正在醖釀之中。各國政府延長了早期疫情援助計劃的期限，這些計劃提供了慷慨的貸款、信貸擔保和工資支持，而近1.8萬億歐元(2.1萬億美元)的歐洲聯合援助仍在等待發放，這對歐盟來説是一個突破。

歐元區的財政部長們被告知在2021年保持擴張性政策，並逐步用長期援助代替緊急援助。長期援助有助於培育低碳經濟和數字經濟。與此同時，歐元區最近的債務危機並沒有被忘記，甚至在疫情爆發前就已面臨高失業率和高負債的南歐國家知道，它們將受到投資者的特別關注。

 ③日本

根據IMF的數據，今年日本政府債務佔GDP的比例可能達到266%，但這並沒有給日本經濟帶來明顯的問題。日本新首相菅義偉表示，在借錢方面沒有硬性限制。

就目前而言，菅義偉還有幾萬億日元的第二筆額外預算，可以用來支持遭疫情衝擊的日本經濟。如果第三季度日本經濟的反彈表現弱於預期，債務佔GDP比例再次上漲的猜測可能加劇。 

在菅義偉接手日本首相一職前，政府已將財政懸崖出現的時間推遲三個月至今年年底。

④英國

英國已經在嘗試縮減刺激措施，但發現這很難做到，尤其是在新一波疫情來勢洶洶之際。英國財政大臣蘇納克曾表示，疫情初期的支出水平是不可持續的，暗示中期內會增税。英國政府上月表示，將取代一項全面的休假計劃，該計劃耗資近400億英鎊(520億美元)，支持了逾900萬個就業崗位。一項新的、更具針對性的計劃預計將引發英國失業率飆升。

自那以後，蘇納克不得不做出退讓，向因新限制措施失業的工人提供額外工資援助。此外，英國政府還推遲了企業申請政府支持貸款的最後期限，並放寬了支付銷售税的條件。

⑤印度

IMF預測，印度到2023年都將保持相對較大的預算赤字。鑑於印度政府今年的經濟萎縮幅度將超過主要的新興市場國家，政府正在推出更多的財政刺激措施，最近針對的是作為經濟基石的消費。然而，到目前為止，大部分措施都沒有達到預期，也沒有給經濟帶來其需要的立竿而起的提振。

隨着印度政府收入大幅下降，財政空間也在縮小，迫使當局今年的舉債規模達到創紀錄水平。債務激增已將印度的信用評級推向垃圾級。

從走勢圖上看，金價已經收復1900美元關口。但是，綜合以上消息可以看出，財政懸崖對全球經濟的拖累不會像預期那麼嚴重，市場避險情緒有望降温，中長期恐利空金價，投資者需保持警惕。